明年企業獲利點火 歐美日股看俏

新興亞洲基金逆勢吸金，上周單周湧入65.18億美元，創下今年2月 中旬（近43周）以來最大單周淨流入，並已連續兩周吸引資金青睞目 光。

摩根多重收益型產品經理張瑜倫指出，儘管疫情對生活的影響何時 能退散仍是問號，但過去經驗顯示，全球經濟在每一波疫情都能快速 調整且更加迅速地反彈，看好強健的家庭資產負債表、強勁的企業資 本支出及勞動生產力的正向趨勢皆有望延續至2022年。

大陸高頻數據已出現觸底跡象，使得亞洲經濟有重新加速增長的空 間，若新的變種病毒僅為暫時性的影響，歐洲也可望持續受惠經濟復 甦。

張瑜倫說明，鑑於整體市場環境仍有利風險性資產，因此在資產配 置方向上，建議可持續加碼股票及信用債。預期企業獲利改善將支撐 股票強勁表現，而近期利差擴大也有助於信用債後市。

儘管美國大型股估值較高，但其他區域估值已自2021年首季高點回 落，符合景氣由初期步入中期階段的趨勢。預期2022年企業獲利增長 仍將為驅動股票表現的重要因素，在股票區域上，仍偏好美國、歐洲 及日本，並審慎看待新興市場。整體而言，企業獲利增長帶來的股票 上行空間將超越通膨對殖利率帶來的上行壓力，因此偏好透過加碼股 票來表達此正面看法。

安聯投信表示，雖明年經濟成長動能放緩但仍將邁向正常化，加上 企業獲利預計可繳出5∼10％的正成長，有望對風險性資產帶來一定 支撐；此外，全球主要央行的貨幣政策正常化將牽動市場資金及市場 信心，進而可能使市場波動度提高，在投資時宜以主動式投資，持續 參與符合長期趨勢的成長契機。

群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，目前市場預期美國通膨 將可能於2022年初觸頂，如此對金融市場的負面影響料將大幅減輕。

2022年在經濟基本面仍然有撐，且升息階段投資股優於債兩大前提 下，尋找美股投資契機，以均衡、穩健為原則，考量穩健性及高流動 性，投資風格鎖定中大型股票，主要看好科技、金融、內需消費類股 。