美高收債 後市不看淡

美國聯準會（Fed）態度轉鷹派，再為金融市場投下不確定性因素。法人認為，根據過往經驗，美國聯準會縮減購債期間，對高收益債券影響較小，且縮減購債結束後至正式升息前還有額外表現空間，其中，美國高收益債券因擁有殖利率較高、受惠經濟成長動能等優勢，可望支撐債券價格表現。

根據Bloomberg資料統計，美國高收益債券殖利率為4.8%，在各類型債券中排名居冠，而新興美元債、新興主權債、新興企業債殖利率則在4.3%至4.7%不等，緊追在後。至於投資等級債和成熟國家公債方面，持續受到低利率環境影響，殖利率約落在0.4%~2.3%間。

瀚亞投資指出，新冠肺炎疫情爆發以來，以美國經濟復甦進度最快、最強勁，支撐美國高收益債券價格表現，成為今年來所有債券市場中報酬率最佳的類別。

雖然近期各國央行開始釋出鷹派訊號，但是預計在亮眼的企業獲利、較高的殖利率支撐下，美國高收益債券可望持續吸引國際資金青睞，建議有固定收益需求的投資人，可透過中長期績效穩定的美國高收益債券基金，抓住美國經濟復甦投資機會。

鋒裕匯理資產管理表示，從總體經濟來看，預估近期美國的高CPI數據支持了通膨將持續的論述，而高收益債具備相對較短存續期，是高通膨時期的理想選擇。今年以來美國高收益債違約率持續下探，不過仍需留意若當支撐金融環境的力道減弱，違約率料有觸底反彈的可能性。

野村特別時機高收益債基金經理人郭臻臻表示，因供應鏈短缺，加上薪資上升需求增加等因素，可能導致高通膨時間延長，提前升息的風險壓抑美債表現空間，但高收益債較有表現機會。