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瀚亞投信(未)公司新聞
美債殖利率攀升，台灣投信法人看多債市前景
近期美債殖利率走揚，市場上傳出穆迪降評、拍賣不如預期等利空消息，導致美債殖利率一度攀升至4.5％。然而，台灣投信法人對於長線債市前景仍保持樂觀，認為在降息循環持續的背景下，債市仍偏多。
國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰表示，川普關稱政策引發市場對停滯性通膨的擔憂，加上財政赤字未解，短線殖利率可能呈現震盪格局。但從中長線來看，美債在金融市場的地位依然穩固，各國央行儲備貨幣中美元占比約6成，美債在全球政府債券的占比達44％，兼具流動性與安全性，因此市場目前無更佳的去處。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，尽管美股近期經歷一波修正，但漲勢已收復川普宣布對等關稱後的跌幅，整體評價仍處於偏高水位。在未來不確定性增加的情況下，投資人應該注意風險管理，債券部位應以波動度較低的投資等級債券為主，這樣的金融債具有投資等級信評、殖利率優於一般投資級公司債與美債，是極佳的投資選擇。
野村全球金融收益基金經理人林詩孟則認為，市場普遍預期聯準會降息時程將延至9月，但關稱對通膨的影響應為短期效應。從長期來看，美國降息趨勢並未改變，加上美國經濟前景存在變數，投資人應做好風險管理，債券部位應以投資等級債券為主，以降低投資組合的波動性。
在目前新台幣升值和美債殖利率攀升的背景下，投信法人建議投資人可利用較低的新台幣換取美元，進行債券資產的投資。對於退休族群或定期定額族群來說，這是一個「高殖利率＋低美元成本」的投資契機，不必過於擔心。
總結來說，在美債殖利率走揚的環境下，台灣投信法人對於債市長線前景保持樂觀，建議投資人可適度布局投資等級債券，以提升投資組合的防禦力。
近期，美國眾議院通過川普總統的「又大又美法案」，市場對於財政赤字的擔憂不斷升溫，美國10年期公債殖利率攀升至4.5％以上。在這樣的背景下，台灣的投信法人指出，歷史經驗告訴我們，當投資級公司債的殖利率超過5％時，未來一、二、三年的平均報酬率將是殖利率低於5％時進場的兩倍，因此現在正是布局的良機，建議投資人可適度配置投資等級債基金。
瀚亞投信的研究團隊表示，儘管近期美股經歷了一波修正，但漲勢已經收復了川普宣布對等關稅後的跌幅，整體評價仍處於偏高水位。在未來不確定性增加的情況下，風險性資產面臨較高的波動挑戰。相較之下，投資等級債能夠提供較穩健的報酬，提升投資組合的防禦力，因此，在充滿不確定性的環境下，投資人應該適度布局投資等級債。
PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人張世民則認為，自4月8日關稅引發的波段低點以來，美國投資等級債上漲1.3％，這反映了市場緊張氛圍隨著中美關稱談判朝正向發展而緩解。張世民看好美國關稱政策空間具有談判空間，市場對經濟可能衰退的擔憂也快速下滑。在強勁的企業獲利有望持續優化企業債券品質的情境下，企業債價格成長潛力將持續放大。
雖然關稱議題難以短期內全部緩解，但研判未來美國公債殖利率走勢仍偏下行趨勢，市場關注焦點將重返企業基本獲利面。這將有利於提升企業債券價格穩定度，加上企業融資成本在緩步降息的環境下，持有投等債將有利於降低整體投組波動度，因此，建議伺機布局信用評等較高的美國投資等級債。
群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華分析，基於全球經濟仍具不確定性，投等債利差小幅收窄並保持相對低位。展望後市，徐建華認為，考量投等債殖利率高於十年平均水準，長期而言仍看好體質優良企業發行的投資等級債。
從產業面來看，成熟國家金融業的信評優於其他產業，獲利也保持成長，財務體質再獲強化。所發行的金融次順位債在資產品質上亦無虞，且次順位債券的高票息利率仍持續吸引資金需求，後市表現仍值得關注。
目前迎來高殖利率加低美元成本投資契機，因應短線波動，建議搭 配高評等公司債來進行配置，度過震盪期。
國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰分析，川普關稅政策促 使市場出現停滯性通膨的預期，加上財政赤字未解，短線殖利率恐呈 現震盪格局，目前投資應以「收益」為優先。但若以中長線來看，美 債在金融市場的地位仍未動搖，各國央行儲備貨幣當中美元占比約6 成，仍為最大宗，且各國儲備方式更主要是透過持有美債來進行，美 債在全球政府債券的占比達44％，兼顧流動性與安全性，因此市場目 前無更佳的去處。
目前考量殖利率攀升到高位，且台幣歷經一波升值，對長線投資人 來說，迎來「高殖利率＋低美元成本」的投資契機，可以用較低的新 台幣換取美元，投資債券資產，因此退休族群或定期定額族群也不必 過於擔心。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，儘管美股已經歷一波修正 ，但近期漲勢已收復川普宣布對等關稅後的跌幅，整體評價仍處於偏 高水位。在未來不確定性增加的情況下，風險性資產面臨較高的波動 挑戰。相對而言，投資等級債可提供較穩健的報酬，提升投資組合的 防禦力，建議在充滿不確定性的環境下，投資人可適度布局投資等級 債。
野村全球金融收益基金經理人林詩孟認為，雖然市場普遍預期聯準 會降息時程會延至9月，但關稅對於通膨影響應為短期效應，將時間 拉長來看，美國降息趨勢並未改變，此外，在關稅未定前，美國經濟 前景亦存在變數，資產配置應做好風險管理，債券部位應以波動度相 對較低的投資等級債券為主，具投資等級信評、殖利率優於一般投資 級公司債與美債的金融債，是極佳選擇。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，儘管美股已經歷一波修正 ，但近期漲勢已收復川普宣布對等關稅後的跌幅，整體評價仍處於偏 高水位。在未來不確定性增加的情況下，風險性資產面臨較高的波動 挑戰。相對而言，投資等級債可提供較穩健的報酬，提升投資組合的 防禦力，建議在充滿不確定性的環境下，投資人可適度布局投資等級 債。
PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人張世民認為，自4月8日關 稅引發的波段低點以來，美國投資等級債上漲1.3％，反映市場緊張 氛圍隨中美關稅談判朝正向發展而緩解，看好美國關稅政策空間具談 判空間，市場對經濟可能衰退的擔憂也快速下滑，在強勁的企業獲利 有望持續優化企業債券品質情境下，企業債價格成長潛力將持續放大 。
雖然關稅議題難以短期間全部緩解，然目前研判未來美國公債殖利 率走勢仍偏下行趨勢，市場關注焦點將重返企業基本獲利面，這將有 利於提升企業債券價格穩定度，再加上企業融資成本在緩步降息的環 境下，持有投等債將有利於降低整體投組波動度，反而可建議伺機布 局信用評等較高的美國投資等級債。
群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華分析，基於全球經濟 仍具不確定性，令投資等級債利差小幅收窄並保持相對低位。展望後 市，考量投等債殖利率高於十年平均水準，長期而言仍看好體質優良 企業發行的投資等級債。
進一步從產業面觀察，成熟國家金融業的信評優於其他產業，獲利 也保持成長，財務體質再獲強化，所發行的金融次順位債在資產品質 上亦無虞，且次順位債券的高票息利率仍持續吸引資金需求，後市表 現仍值關注。
近期，美國與多國關於關稅的談判持續進行，這對投資市場帶來不確定性。台灣知名投資機構瀚亞投信指出，這些關稅政策對投資人對美債的信心產生了影響，加上美國長天期利率的飆升，4月份各類資產都經歷了較大的調整。然而，在這波市場波動中，投資等級債的表現相對較佳。
瀚亞投信強調，歷史經驗告訴我們，在股市大跌的時刻，投資等級債往往能夠扮演對抗風險的重要角色。因此，他們建議投資人應該在投資組合中增加投資等級債基金的比重，以降低整體的波動風險。
瀚亞投信提出了四大投資投資等級債的原因：首先，降息循環已經啟動，過去經驗顯示，一旦降息開始，投資等級債的表現通常會優於非投資等級債和標普500指數。其次，投資等級債具有較高的防禦性，在股價評價偏高或可能引發市場震盪的情況下，能夠提供相對穩定的表現，甚至逆勢上漲。第三，目前投資等級債的殖利率處於逾5%的偏高水準，價格也處於相對有利的位置。根據歷史數據，若在95美元以下進場，年均報酬接近不擇時進場的兩倍。最後，雖然4月份因關稅事件帶來短暫的賣壓，但自4月底以來，隨著市場不確定性逐漸消除，全球資金開始淨流入投資等級債市，技術面相對占優勢，預計將為投資等級債帶來動能。
瀚亞投信的優質公司債基金也具有多項優勢。該基金的平均殖利率為5.1%，持債平均信評為「A」級，高於基準指標的「A-」。前十大持債發行人皆為歐美大型企業或政府債。同時，研究團隊嚴格控管風險，使基金波動度低於同類型基金的中位數。該基金為「月月配」債券型基金，提供多種級別與幣別選擇，包括前收與後收級別。其中，美元後收穩定月配級別近六次配息率介於0.77%至0.81%之間，為投資人提供了穩定的回報。
總之，在目前市場環境下，瀚亞投信認為投資等級債基金是一個值得考慮的選擇，既能搭上投資等級債的未來行情，也能在市場不確定性中提供一定的防禦力。
歷史經驗顯示，投資等級債在股市大跌時，更能扮演對抗風險的最佳角色。建議投資人可在投資組合中加碼投資等級債基金，以降低波動風險。
四大入手投資等級債的原因包括：一、降息循環已開啟，從過去經驗來看，一旦開始降息，投資等級債的表現通常優於非投資等級債與標普500指數。
二、防禦性高，在股價評價偏高、可能引發市場震盪的情況下，投資等級債於股市修正期間可提供相對穩定，甚至逆勢上漲的表現。
三、目前投資等級債的殖利率處於逾5%的偏高水準，價格也處於相對有利位置。歷史數據顯示，若在95美元以下進場，年均報酬接近不擇時進場的兩倍；換言之，現階段為投資人進場的甜蜜點。
四、儘管4月因關稅事件帶來短暫賣壓，但自4月底以來，隨著市場不確定性逐漸消除，全球資金開始淨流入投資等級債市。在需求強勁、供給放緩的情況下，技術面相對占優勢，可望為投資等級債提供動能。
瀚亞投資-優質公司債基金的優勢包括：投資組合平均殖利率為5.1%，持債平均信評為「A」級，高於基準指標的「A-」；前十大持債發行人皆為歐美大型企業或政府債。同時，研究團隊嚴格控管風險，使基金波動度低於同類型基金的中位數。投資該基金不僅可搭上投資等級債的未來行情，更能在不確定的市場環境中提供一定程度的防禦力。
該基金為「月月配」債券型基金，提供多種級別與幣別選擇，包括前收與後收級別。前收級別涵蓋美元、澳幣避險、紐幣避險、南非幣避險等幣別，後收則提供美元幣別。其中，美元後收穩定月配級別近六次配息率介於0.77%至0.81%之間。
近期，美國與多國間的關稅談判持續進行，市場對美債的信心受到影響。在這樣的背景下，台灣的投資專家們對於投資策略提出了新的建議。根據瀚亞投信的研究團隊分析，由於市場的不確定性仍然存在，投資人應該考慮增加投資等級債基金，以降低投資組合的波動性。
瀚亞投信的研究報告指出，歷史數據顯示，在股市大跌時，投資等級債表現出相對抗跌的特性。以2024年以來的股市四次較大修正為例，美股下跌18.75%，而投資等級債僅下跌0.4%，顯示其抗風險能力。此外，投資等級債的平均違約率僅0.08%，遠低於非投資等級債的3.88%，這也使得投資等級債成為一個較為穩定的投資選擇。
凱基A級公司債研究團隊則認為，關稅對金融市場的衝擊已經過去，而美國與各國的對等關稅談判仍在進行中。經濟、消費與勞動市場數據均顯示經濟持續穩健成長，美國十年期公債殖利率也再度上升至4.5%的高位。在美國聯準會利率政策空間受限的情況下，預計未來半年美國十年期公債殖利率將持續震盪。
為了避免利率波動風險，凱基建議投資人降低債券的存續天期，向中短天期債券靠攏，並提高信用評級。對於投資等級債，建議關注票息貢獻具有競爭力的A級公司債，並在適當時機進行布局。
國泰投信則表示，聯準會5月利率會議按兵不動，加上美中局勢緩和，市場對美國經濟不致衰退持樂觀態度。根據摩根士丹利的年度調查，65%的投資等級債投資人選擇金融業為最優選產業，這對金融債的表現是個好訊號。因此，國泰投信建議投資人可以關注金融債的投資機會。
歷史經驗顯示，投等債在股市大跌時，扮演起最佳對抗風險的角色。根據彭博統計，2024年以來，股市已經歷四次幅度較大的修正，近一次發生在今年2月19日至4月8日，美股下跌18.75%，反觀投資等級債僅下跌0.4%，相對抗跌許多。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，即便標普500指數本益比已經歷過修正，但仍高於長期平均值，因不確定性仍籠罩市場，風險性資產未來面對波動的挑戰機率仍高，反觀投資等債在股市修正時皆能展現出韌性，相較美股，投等債以更穩定的步調在累積報酬。
報告指出，投資等級債平均違約率僅0.08%，遠低於非投資等級債的3.88%；券商預期，投資等級債發行公司獲利年增率上行趨勢將會延續，可帶動信用品質進一步提升。
凱基A級公司債研究團隊表示，關稅對金融市場的最大衝擊已過，美國與各國對等關稅談判仍在持續進行，而經濟、消費與勞動市場數據結果皆示經濟仍持續穩健成長，美國十年期公債殖利率再度站上4.5%高位，考量未來美國聯準會利率政策空間受限的情況下，預期未來半年美國十年期公債殖利率仍將持續區間震盪。
為免受利率波動風險所傷，債券投資建議降低存續天期，向中短天期靠攏，並拉高信用評級，以投等債來說，可留意票息貢獻具競爭力的A級公司債，可逢低伺機布局，掌握息收抵禦市場震盪。
國泰投信指出，聯準會5月利率會議按兵不動，加上美中局勢趨緩，市場樂觀美國經濟應不致衰退，且根據摩根士丹利年度調查結果顯示有65%的投等債投資人選擇金融業為最首選產業，帶動金融債表現可期，建議可以留意。
近期美股市場在川普對等關稅延後的影響下，成功收復了4月初的失土。市場情緒逐漸回歸中性，法人預測，在降息與減稅政策的雙重催化下，大盤將迎來新的上升機會。建議投資者可以考慮定期定額介入科技基金，以分享市場的增長潛力。
根據統計，截至5月7日，共有63檔境內外科技型基金中，有六檔產品超越指數表現，這些產品分別包括安聯網路資安趨勢、宏利全球科技、安聯全球高成長科技、瀚亞美國高科技、第一金亞洲科技以及普徠仕全球科技股票。
瀚亞投信海外股票部協理王亨指出，對於科技次族群的關稅衝擊，軟體產業受影響較小，且部分應用具備剛性需求，有能力抵禦關稅的影響。在半導體與硬體設備方面，AI伺服器的產能布局與價格敏感度優於PC、手機等消費性電子，而AI出口管制對於輝達評價的影響也已充分反應。
目前處於90天的關稅豁免期，預計除大陸外，其他國家的關稅將落在10％～20％之間，大陸則在20％～50％。隨著降息與減稅政策的啟動，將成為下半年大盤的催化劑。今年也將是生成式AI的投資回報元年，操作上軟硬體配置比重將更加平衡，投資者應依獲利前景與評價進行動態調整。
安聯投信強調，過去一年在AI技術突破與6G服務進展下，網路攻擊日益猖獗，對醫療、金融和能源等關鍵基礎設施的攻擊更加頻繁，強化資安措施的必要性不言而喻。監管要求日益嚴格，企業也加強對先進資安技術的採用，以應對持續演變的威脅。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲認為，各地市場已經反應了關稅政策後續的影響，經濟增長可能下修，通膨預期上漲，降息速度放緩等。90天協商期持續進行中，特定產業稅率仍存在不確定性風險，但未來政策落地影響可望縮小。亞洲各地市場，包括日、台、韓等地都已大幅修復4月初的重災跌幅。
未來將持續觀察經濟成長受影響的情況，以及企業獲利在第一季落底後的回升狀況。美國推動減稅政策及戰事和解時程，可望帶動投資信心回籠及估值修復行情。半導體關稅政策影響淡化，日本半導體股受惠費半指數反彈拉抬，以及5月台北國際電腦展的舉辦，均將助攻科技股的表現空間。
瀚亞投信海外股票部協理王亨表示，關稅對科技次族群的衝擊，軟 體應影響較小，且部分應用具備剛性需求，抵禦關稅的能力佳，而半 導體與硬體設備中，AI伺服器從產能布局與價格敏感度皆優於PC、手 機等消費性電子；至於AI出口管制，輝達評價面也已充分反應此風險 。
目前處於90天的關稅豁免期，談判結果在基準情境下，預期除大陸 外的其他國家關稅將落於10％∼20％之間，大陸則位於20％∼50％。 降息、減稅將成為下半年的催化劑，加上今年會是生成式AI的投資回 報元年，操作上軟硬體配置比重將更加平衡，依獲利前景與評價進行 動態調整。
安聯投信指出，過去一年在AI技就術突破、6G服務進展下，網路攻 擊日益猖獗。駭客對關鍵基礎設施，如醫療、金融和能源產業的攻擊 更加頻繁，凸顯強化資安措施的必要性。另方面，監管要求日益嚴格 ，企業也加強擴大對先進資安技術的採用，以應對持續演變的威脅。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲認為，目前各地市場已反應受關 稅政策後續影響，經濟增長可能下修、通膨預期上漲、降息速度放緩 等影響，90天協商期持續推進中，特定產業稅率仍存在不確定性風險 ，不過，未來政策落地影響可望縮小，亞洲各地市場，包括日、台、 韓等地都已大幅修復4月初重災跌幅。
後續將持續觀察經濟成長受影響情形，及企業獲利在第一季落底後 的回升狀況，美國推動減稅政策及戰事和解時程，可望帶動投資信心 回籠及估值修復行情等，半導關稅政策影響淡化，日本半導體股受惠 費半指數反彈拉抬，及5月台北國際電腦展，均助攻科技股表現空間 。
近期，印度股市呈現出強勁的表現，吸引了许多法人和投資者的關注。在經濟成長動能的回升、外資資金的回補以及關稅政策影響相對有限等多重利多因素的支撑下，印度股市成為了市場的焦點。
瀚亞投信的分析師指出，印度股市的表現與其高成長潛力和低市場連動特性密不可分，這一特點有助於降低整體資產的波動風險，並預計後市將持續受益於內需和政策的推動。
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪．拉加表示，印度政府確保經濟成長可持續性的努力，對股市的上涨起到了推動作用。他預期，隨著政府支出的回升和消費者信心的維持，2025年印度的經濟成長動能將有所改善，並可能受益於有利的財政和貨幣政策支持，進而推升企業獲利成長。
在經歷了近半年的外資賣超後，印度股市近期受到經濟動能回升和關稅政策影響較小的帶動，外資資金已連續三周回補。瀚亞投信認為，印度在未來幾年將繼續作為全球成長動能最強勁的主要經濟體之一。
此外，消費升級和數位經濟結構性醫療保健產業等主題在印度都具備巨大的投資價值。儘管美國對等關稅措施為經濟前景帶來不確定性，但由於印度整體對美出口曝險有限，受到的衝擊相對溫和。
瀚亞投信預計，印度Sensex指數在美國與印度雙邊貿易協議有望在今年秋天達成時，將再次回到八萬點大關。外資今年來對印度股市的買超也反映了市場情緒的樂觀。
雖然關稅不確定性仍持續壟罩市場，但由於印度對美進出口依賴程度相對低，當地消費與投資成為主要經濟成長的引擎。在這樣的背景下，瀚亞投信建議投資者逢低承接或定期定額投資印度基金，以把握未來印度市場的成長潛力。
近期，在全球市場波動不斷的背景下，台灣投信法人對於亞洲股市的觀察持續升温。根據分析，亞洲的印度、新加坡、上海綜合三大股市，目前指數均處於短、中、長期均線之上，表現相對強勁。在這波市場波動中，投信法人建議投資者可把握機會，在適當時機進行亞股基金的布局。
除了亞洲市場，加拿大股市也成為全球主要股市中表現亮眼的市場之一。群益投信印度研究團隊指出，在政策支持及內需強勁的帶動下，印度企業獲利持續轉佳，看好印度經濟的成長潛力。
對於穩健型投資者來說，群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎建議，透過多重資產基金來應對市場變化，採取強股和穩債雙戰略，以跨資產、跨市場的配置來平衡投資組合的波動。
向思穎強調，印度人口結構年輕，消費需求旺盛，有利於推動內需市場的持續增長。儘管今年1、2月外資對印度股市有大幅賣超，但從3月起外資轉為買超，4月買超規模更進一步擴大，內資也持續買超。在企業成長動能持續強勁的情況下，預期資金將持續流入印度股市。
瀚亞投信對於近期印度與巴基斯坦的緊張關係也保持關注。儘管兩國目前仍處於對峙狀態，但國際評論普遍認為衝突在可控範圍內。根據過去經驗，若衝突規模可控制，股市下跌幅度有限，事件落幕後的上漲幅度甚至可能超過下跌幅度。因此，瀚亞投信建議投資者可先保持冷靜觀望，等待事件明朗化後再行動。
統計數據顯示，2001年至2019年間，印巴衝突共發生四次，股市拉回平均天數為11天，事件發生後平均恢復天數為26天。股市見低後平均漲幅為7%，超過最大平均下跌幅度。
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪．拉加表示，印度確保經濟 成長可持續性的努力，有助推動股市上漲，這對印度投資人與外資投 資人來說，都是一個確保印度股市穩定表現的強烈訊號。他預期，隨 著政府支出再次回升、消費者信心維持高檔，2025年經濟成長動能將 有所改善並可能受惠於有利的財政與貨幣政策支持，推升企業獲利成 長。
印股在歷經將近半年的外資賣超後，近期受惠經濟動能回升、受關 稅政策影響較小等利基帶動，外資資金已連三周回補印度股市。
印度在未來幾年將繼續作為全球成長動能最強勁的主要經濟體之一 。在此環境下，消費升級（高端消費）最具投資價值的主題，此外， 印度蓬勃發展的數位經濟結構性醫療保健產業等都具成長潛力。
儘管美國對等關稅措施為經濟前景帶來不確定性，令部分產業供應 鏈布局將須調整。群益投信指出，但由於印度整體對美出口曝險有限 ，出口到美國占GDP比重僅2.1％，低於其他主要新興國家，因此受到 關稅政策的衝擊也相對溫和。跨國企業也紛紛將生產基地分散至大陸 以外的國家，印度製造更顯優勢。
瀚亞投資認為，印度Sensex指數再回到八萬點大關，美國與印度雙 邊貿易協議有望在今年秋天達成，帶動市場情緒樂觀，外資今年來持 續買超印度股市。展望後市，關稅不確定性仍持續壟罩市場，但印度 對美進出口依賴程度相對低，當地消費與投資為主要經濟成長的引擎 。
印度在未來幾年將繼續作為全球成長動能最強勁的主要經濟體之一 ，在此環境下，消費升級（高端消費）最具投資價值的主題，此外， 印度蓬勃發展的數位經濟結構性醫療保健產業等都具成長潛力。未來 全球發生經濟衰退，印度的機會仍會比其他經濟體好很多，建議逢低 承接或定期定額印度基金。
除了亞洲印度、新加坡及上海三大股市之外，加拿大股市也是表現相對亮眼的全球主要股市之一。
群益投信印度研究團隊表示，在政策支持以及內需強勁帶動下，印度企業獲利持續轉佳。面對市場變化瞬息萬千，穩健型投資人不妨透過多重資產基金來應對，以強股和穩債雙戰略，以跨資產、跨市場的配置來平衡投資組合波動。
群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎指出，印度人口組成年輕，消費需求旺盛，有利推動內需市場持續增長，看好印度經濟成長潛力。此外，今年以來1、2月外資雖大幅賣超印度股市，不過到3月開始轉為買超，4月買超規模進一步擴大，而內資則持續買超。
印度在企業成長動能仍佳下，資金預期將持續流入印度，從評價面來看，印度股市本益比已修正至合理位置，值得留意投資契機。
瀚亞投信表示，印度與巴基斯坦開戰，雖然目前事件雙方仍在持續對峙中，國際評論普遍認為衝突在可控範圍內、根據過去經驗顯示，衝突規模若可控制，股市下跌幅度有限，事件落幕後的上漲幅度更可超過下跌幅度，建議投資人可先冷靜觀望以對。
統計2001年至2019年，印巴衝突共發生四次，股市拉回平均天數為11天，事件發生後平均恢復天數為26天。股市見低後平均漲幅為7%，超過最大平均下跌幅度。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊認為，旅遊觀光消費將帶動日 本經濟成長，搭配企業持續進行財務重整，相關廠商業績有望蒸蒸日 上之外，也有望進一步吸引資金流入，在關稅戰中展現出韌性。舉例 來說，朝日集團已規劃財務重整的時程，預期該公司8月將開始股票 回購，並提升配息率政策；麒麟控股則重整核心業務，預計今年收購 Blackmores和Fancl後，股東回報政策將基本維持目前4成或以上的配 息率。
第一金量化日本基金經理人黃筱雲指出，本屆大阪世博長達半年的 展期，參觀人次上看3,000萬，創造的經濟效益估計突破3兆日圓。而 日本受美國關稅影響漸鈍化，近一個月來日股跌深後反彈1成左右， 日經指數再回到37,000點附近。
日本岡三證券預估，對等關稅對日本企業業績的直接影響約7％， 加上川普政策反覆，部份資金湧向日股，這波日圓受暫停升息影響回 弱，但日股續揚可期。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，美國先前擴大關稅加徵的豁免清單，顯示美國在關鍵產業與盟友國家之間仍有協商空間；同時，90天的談判期也為全球主要國家與美國進行協商提供機會，部分產業有望獲得喘息空間。
此外，原2017年實施的川普稅改減稅與就業法案（TCJA）中的部分條款將於2025年底到期，目前除醞釀將其延長之外，也欲涵蓋其他稅收改革，如取消小費稅、加班費稅和社會保障稅等，以抵消部分關稅衝擊。
談判拉鋸下，不論是經濟逆風或風險情緒趨避，短期內美股仍將面臨震盪；然而，若關稅最終以較溫和的方式執行，瀚亞團隊認為，經濟仍有機會實現軟著陸，而非走向衰退。有鑑於目前尚無其他經濟體能夠取代美國在全球的地位，市場對美股的信心預計仍將於關稅談判後逐漸復甦。
印度股市在這波修正中展現出韌性，Nifty50指數今年表現已翻紅，近二周更是上漲近7%。瀚亞印度基金經理人林庭樟指出，印股表現穩健共有五大原因支撐。
一是印度是內生經濟市場，對外依賴程度低，印度對美國出口僅占GDP比重2%，所受到關稅衝擊有限。二是印度儲備銀行維持相對寬鬆政策，以促進成長為優先目標，形成內部動能強勁的環境。
三是印度持續以積極的態度與美國進行談判，與其他貿易夥伴（歐盟、中國）也竭力進行合作以分散風險。四、龐大的人口以及低滲透率市場，使其在貿易談判過程具備甚多可運用籌碼。五是受惠全球供應鏈重組以及去風險化等。
林庭樟說，在未來關稅與貿易政策仍存在高度不確定性的全球環境下，印度本身經濟穩定成長與具備多重優勢，預期股市將持續維持韌性表現，中長期為最具吸引力的市場之一。
美國總統川普的對等關稅政策持續為市場帶來波動，雖然暫緩90天的決定為市場帶來一線希望，但市場信心尚未完全恢復。法人在對未來經濟前景的預測中，認為美國在未來12個月內發生經濟衰退的機率已上升至45%，並預計美國今年的經濟成長將大幅下修至1.4%。這種情況下，近一周美股出現了修正，而印度股市則逆勢反彈，投信建議投資人可關注印度基金。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，美國先前擴大關稅加徵的豁免清單，這一舉動顯示美國在關鍵產業與盟友國家之間仍存在協商空間。同時，90天的談判期也為全球主要國家與美國進行協商提供了機會，部分產業有望獲得喘息空間。此外，2017年實施的川普稅改減稅與就業法案（TCJA）的部分條款將於2025年底到期，目前有關方面正在考慮將其延長，並計劃涵蓋其他稅收改革，如取消小費稅、加班費稅和社會保障稅等，以減緩關稅衝擊。
在談判拉鋸不斷的情況下，不論是經濟逆風還是風險情緒的趨避，短期內美股仍將面臨震盪。然而，若關稅最終以較溫和的方式執行，瀚亞團隊認為，經濟仍有機會實現軟著陸，而非走向衰退。由於目前尚無其他經濟體能夠取代美國在全球的地位，市場對美股的信心預計仍將在關稅談判後逐漸復甦。
印度股市在這波修正中展現出強韌性，Nifty50指數今年表現已翻紅，近二周更是上漲近7%。瀚亞印度基金經理人林庭樟分析，印股表現穩健共有五大原因支撐。首先，印度是內生經濟市場，對外依賴程度低，對美國出口僅占GDP比重2%，所受到關稅衝擊有限。其次，印度儲備銀行維持相對寬鬆的政策，以促進成長為優先目標，形成內部動能強勁的環境。第三，印度積極與美國進行談判，並與其他貿易夥伴（如歐盟、中國）合作以分散風險。第四，印度龐大的人口和低滲透率市場，在貿易談判過程中具備多樣的籌碼。最後，印度受惠於全球供應鏈重組以及去風險化等因素。
林庭樟強調，在未來關稅與貿易政策高度不確定的全球環境下，印度本身經濟穩定成長與多重優勢將使股市持續維持韌性表現，預期將成為中長期最具吸引力的市場之一。
隨著美國聯準會降息預期的升温，市場對美國長期債券的關注度不斷提升。根據專家分析，美國10年期殖利率預計在下半年將回落至3.8％～3.9％，對於長天期債券表現持正面看法。瀚亞投信首席經濟學家Ray Farris強調，儘管近期美國10年期公債殖利率因市場功能失調與利差交易解除而飆高，但年底前有望回落至4％以下，並預測聯準會今年降息幅度可能更多，這將對長天期債券表現產生正面影響。
瀚亞投信指出，在市場震盪期間，投信法人建議保持分散投資組合，並靈活調整，以把握股票與債券相關性回正的機會，從而創造超額報酬。台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金的研究團隊則表示，近期市場對川普政策的不確定性，如汽車關稅和對等關稅等，以及美國就業市場和ISM製造業指數的疲軟表現，都讓市場表現出相對震盪。
儘管短期內關稅可能帶來通膨，讓聯準會的短線動向變得不明朗，但美國就業市場的走疲讓市場預期聯準會降息幅度可望從全年50基點升至75基點。避險買盤的增強也將有助於債市殖利率的走低，帶動債券價格的表現。長天期投資級等級債在市場波動時成為投資人尋求收益的目標之一，因為美國降息方向不變，提供了更多發揮的時間與空間。
從長期報酬表現來看，美國20年以上A級公司債指數在聯準會暫停升息至啟動降息循環期間（2019年1月31日至2025年3月14日）上漲3.5％，大幅超越美國20年以上公債指數的下跌12％。瀚亞投信建議投資者在進行資產配置時，可考慮納入美國20年以上A級公司債，以提升資產防禦力。群益25年美債ETF經理人李鈺涵也指出，在利率仍處於較高水平時，美國政府公債因為評價最高、需求量大且市場流動性充裕，建議投資人可以在合理價格下適度配置。
近期，台灣金融市場在政策不確定性之下，投信法人普遍認為短期內台灣經濟陷入衰退的機率不高，而殖利率續居長期相對高點，為全體債市帶來吸引力。
兆豐全球債券ETF策略收益組合基金團隊分析指出，當前主要投行對經濟的觀點普遍不樂觀，市場信心難以迅速恢復，風險情緒保守，預計風險資產的颓勢將持續延續。在此背景下，資產配置建議以安全性為優先，透過全球債券ETF資產配置，有效分散投資風險。
瀚亞投資則預測美國市場將持續震盪，預計經濟將有顯著下滑，而歐洲或低估值的亞洲市場表現將更加優異。美國10年期公債殖利率近日飆高，但年底前有望回落至4％以下，聯準會今年降息幅度可能更多，有利長天期債表現。
FT投資級債20+ ETF基金經理人洪慧珊提到，關稅政策可能推升短期通膨壓力，影響民眾購買力及企業獲利。在此背景下，投資級債券的低違約率與控制風險特別適合作為當前市場的防禦性資產。
野村投信投資策略部副總經理張繼文建議，在投資策略上，因全球股市震盪加大，應採取「債優於股」的策略，特別是高品質高信評的債券可望受惠於避險資金流入。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金研究團隊強調，聯準會預測2025年GDP增長率仍為1.7％，經濟衰退可能性低。在市場不確定性上升時，建議著重配置長天期A級公司債券型ETF，以降低信用風險並享有一定的息收水準。
3月投資市場觀望氛圍濃厚，投資人為避險，債券資產成為熱門選擇。統計數據顯示，境外基金在台灣的規模於3月份達到4.59兆元，年增長率達到12.4％。在這波資金潮中，股票型基金結束了連續兩月的淨流入，轉向淨流出，而固定收益型基金則持續吸金，當月淨流入達到288.3億元，規模達到1.93兆元，創下新高。
根據境外基金觀測站的統計，3月份淨申購金額超過60億元，其中PIMCO多元收益債券基金、摩根基金環球債券收益基金、安聯收益成長基金、貝萊德全球智慧數據股票入息基金、PIMCO總回報債券基金、摩根投資基金-多重收益基金等均表現亮眼。
對於市場的變化，境外基金業者分析，由於觀望川普新政，全球股票市場震盪劇烈，台灣投資人出現明顯的贖回行為，避險情緒升温。在這種情況下，投資人更加傾向於選擇固定收益或平衡型基金，以降低投資組合的波動度。
然而，4月份發生的大規模基差交易平倉，導致美國債殖利率大幅上升。瀚亞投資首席經濟學家Ray Farris指出，隨著基差從市場中消除，倉位減少後，公債應該會開始反映美國經濟的基本面。未來兩至三季度，若經濟放緩，聯準會可能採取降息措施。若失業率上升至4.4％到4.6％，聯準會年底前至少降息2碼，預估美國10年期公債可能降至3.8％至3.9％，但這個過程可能會在第三季才開始發生。
保德信投信認為，美國經濟景氣走勢溫和，企業財務體質穩健，加上降息趨勢帶來的資金需求湧入，推動美國投資級債信用利差呈現收斂態勢。從殖利率的角度來看，目前美國投資級債的殖利率已經來到歷史高位的逾5％，代表現在進場持有美國投資級債，與過去相比擁有更高的投資價值。
PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人張世民進一步分析，比較成熟國家債券殖利率，以美國投資級公司債的5.17％最高，其次為全球投資級公司債的4.64％、美國政府債的4.14％。由於投資級企業債往往為較優質且評等較高的大型企業，在市場震盪時能夠保護資產避免大幅震盪。