通膨時間恐拉長 低位價值股成資金避風港 |萬寶證券投資顧問

台股量縮盤整格局持續進行，電子族群欲振乏力，加上美國勞工部 13日公布的消費者物價指數（CPI）再攀高點，通膨持續時間恐較預 期拉長，前期漲幅不大、業績超出預期的低位價值股包括遠東新（1 402）、中鋼（2002）及南亞（1303）等15檔個股，因具備一定防禦 性，可望吸引資金進駐。

大盤近5日平均成交值僅2,756億元，交投轉淡，買盤縮手觀望台積 電14日盤後法說外，國際股市震盪盤整也讓台股難以獨強，加上原物 料價格持續堅挺，通貨膨脹隱憂仍在，且企業墊高的成本也讓第三季 財報備受矚目，尤其是受影響較深的中游製造業，成本上漲反應到毛 利率有延後現象，第四季能否轉嫁成本成為個股課題。

法人認為，儘管大盤短線有望在震盪中逐步走穩，但面向第四季， 放平投資心態尤為重要，雖成長型股票盈利仍處高位，但美國聯準會 （Fed）年底前縮減購債機率居大，市場也對成長型個股操作偏於謹 慎。

相反而言，抗通膨的價值股投資機會浮現，第三季營收搶眼、漲幅 不大的價值股具備一定防禦性，以市值大於千億元的藍籌股觀察，遠 東新、永豐金、彰銀、潤泰新、中信金、台新金、亞泥、合庫金、第 一金、華南金、台化、兆豐金、中鋼、玉山金及南亞等15檔個股股淨 比偏低，且具一定殖利率優勢，可望成為資金避風港灣。

統一投顧董事長黎方國指出，考量Fed會議紀要提到縮減購債可能 時程，以及企業獲利增速放緩，短線國際股市震盪難免，加上外資連 續賣超台股，技術面線型偏空，近期建議採取低接布局策略，以政策 護盤的晶圓代工股、高殖利率概念股、塑化股、壽險金控及五倍券內 需概念股為主。

萬寶投顧董事長朱成志表示，台股基本面不差，卻持續面臨融資減 肥、外資續站賣方的人氣退潮窘境，但當前通膨現象其實只是疫情獲 得控制，經濟復甦過程的雜音，籌碼面的沉澱也非壞事，年終前只要 國際上沒有重大變數，內資軋外資的戲碼將有望上演。