短年期債券ETF基金 突圍

殖利率居高壓抑債券表現，加上風險性資產表現出色使市場資金有 轉股棄債趨勢，檢視今年以來國內一般債券ETF基金表現，上百檔債 券ETF基金中僅有22檔出現正報酬，有超過30檔基金跌幅超過一成以 上，整體表現失色。以表現相對較佳的債券ETF基金來看，主要集中 在短年期的美國高收益債相關基金。

群益0-1年期美國政府債券ETF基金經理人李鈺涵指出，市場變幻莫 測，若不幸遇到系統性風險發生，股市產生較大波動時，債市往往相 對較能成為資金停泊的避風港，尤其是美國公債相對穩健，任何風吹 草動或不確定因子都容易引發市場波動，債券ETF波動度低，適合投 資人以資產配置角度來看待，建議可持有。

以過去幾次面對市場風險時來看，美國長債避險特性獲青睞，表現 抗震，美國公債長期走勢向上，加上殖利率相較其他成熟國家較有優 勢，是穩健投資標配。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人邱奕仁表示，疫情緩和與財政 刺激方案有助美國經濟上行，隨著高收益債企業的信用評等改善，整 體高收益債市的違約率也跟著下降。

另一方面，全球高收益債券還具有較短存續期、較高息收保護、高 收益債企業基本面轉佳的三大優勢，可提供投資人參與復甦上攻、同 時管控下檔風險的雙重功能。此外，全球多數央行重申低率政策不變 ，也強化投資人持續追逐收益的資金需求，使得全球高收益債市自去 年下半年以來漲勢暢旺，近期雖然小幅修正，但也提供投資人布局的 好機會。

野村投信表示，寬鬆貨幣政策將延續一段時間，充沛的流動性將使 殖利率有下行的風險，使得殖利率較高的資產受惠。因為擁有較短的 存續期間，受惠企業強勁獲利，且違約率在可控範圍內，高收益債仍 然最受青睞。