優先順位商品 防禦力強

觀察今年全球各類高收益債表現全數正報酬，歐高收、美高收、全高收、全球優先順位高收益債漲幅0.8%~1.4%。法人表示，全球股市處在高檔，投資操作上更需著重波動管理，高收益債因具備較高債息、企業體質穩健等優勢，有助支撐其投資價值。

法人說，優先順位高收債不僅與一般高收債同樣具備高息優勢，且存續期間更短，相對能抵禦利率風險，加上優先順位高收益債的波動也較低，適合穩健型投資人多加留意。群益投信表示，在當前經濟成長、溫和通膨的條件下，仍相對有利高收益債表現，高收益債券市場來看，公司的資產負債表持續改善，獲利仍舊良好，違約率預期將持續走低。

美國高收益債方面，受惠經濟基本面良好，違約率也處在長期均值下，美股企業財報整體獲利表現仍穩健轉佳，在上述條件支持下，後市表現仍不看淡。不過考量現階段市場仍持續面對國際政經不確定性的影響，投信業者說，穩健型投資人不妨進一步考慮優先順位高收益債，透過低波動、高殖利率、優先受償的優勢，同時掌握利息收入和資本利得空間。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，市場預期2023年底前不太可能升息，同時將美國今年GDP成長率預估值自6月的-6.5%上調至-3.7%，在低利環境料將延續更長時間與流動性充沛的前提下，預期資金將持續湧向高息資產，對優高收商品來說，相對有利。李運婷表示，優先順位高收益債的優勢在於其償債順序優於一般無擔保高收益債，且同樣具備高殖利率特性，優先順位高收益債的年化波動度低於一般高收益債，適度配置有助強化投資組合抗震能力。