新興短期高收益債 抗震利器 ｜兆豐證券

2021年全球經濟溫和復甦為多數權威機構共識，其中，IMF預估今年新興國家GDP年增率上看6％，居主要區域之冠，然而全球疫情升溫使防控措施趨嚴，在期盼風險性資產提供收益的同時，更需要兼顧波動風險，此時，投資組合納入較短天期新興市場高收益債，可平衡波動風險。

兆豐國際新興市場短期高收益債券基金經理人蔡任航分析，全球貨幣寬鬆帶來資金行情效應下，任何風吹草動皆使市場波動加大，而相較於一般高收益債存續期間為三年以上，短天期高收益債券存續期間為一至三年，債券距到期年限短，較不易受到利率政策、通膨等影響。

相較一般高收益債券，短期債回收本金的時間較快，故可能發生的債券到期無法償還的風險較少。觀察新興短天期高收益債指數表現上，近19年（2002∼2020年）JPM新興市場短天期高收益債券指數單年度表現，僅2008年表現負報酬，其餘年度皆為正報酬。

蔡任航指出，無論金融市場景氣變化，新興短期高收益債券適合長期持有，以2004∼2006年升息期間，JPM新興短期高收益公司債券指數走勢持續向上，目前正處於美國聯準會維持0∼0.25％較低利率區間，美元指數疲弱而市場資金向外找收益，更有利於新興市場短天期債未來表現。

展望未來，新興經濟體持續復甦，有利於發債企業獲利，惟疫情持續干擾金融市場持續上下波動，對此，兆豐國際投信發行的新興市場短期高收益債券基金於4∼15日募集，基金主要投資於新興國家發行的美元計價企業債券，整體投資組合存續期間不超過三年，強化投資組合防禦力。