金價高檔震盪 專家：雖走多頭，黃金相關部位仍不宜持有逾10％ |瑞銀投信

全球新冠肺炎疫情仍未受控，各主要國家何時可解封仍在未定之天，因此，各國政府正大力推動財政以及貨幣政策，金價近期已站上1,700美元以上，法人表示，由於聯準會推出2.3兆美元新貸款計畫，支撐金價可望在高檔震盪，甚至有機會挑戰2011年最高價1,921美元，但持有部位仍不宜太高。

對於金價後市預估，法人都提高預估預估值。如花旗之前的報告指出，在美國就業數據不佳，且政策利率降至零，全球負利率債券規模超過10兆美元等因素將支撐金價，未來一至三個月黃金目標價每盎司1,700美元，六至12個月目標價為每盎司1,900美元。

渣打銀行報告即提到現貨金價在1,650美元獲得支撐，整體宏觀背景有利金價表現，史無前例的貨幣及財政政策，以及負利率環境，將吸引避險需求轉進黃金，預期第二季黃金均價為每盎司1,725美元。

荷銀則認為，在第二季的大宗商品中，黃金可能是表現最為強勁的商品，預期第二季黃金均價為每盎司1,700美元，未來一季可能挑戰2011年的歷史高點1,921美元。

瑞銀也認為，目前投資者需要重新考慮投資組合中債券和現金的配置。期權策略、動態配置策略和私募市場等多元化策略，需要在投資組合扮演更重要的角色，黃金和美國通膨掛鉤債券（TIPS）亦能發揮相同的作用，還可能抵禦通膨率升高的風險。

負實質利率環境將帶動黃金中長期表現，但值得留意的是，法人表示，近來曾出現期貨和現貨價差出現史上少見的大幅正價差情，短線投資需留意期現貨價差收斂風險。

鉅亨買基金總經理張榮仁則認為，目前經濟有衰退的風險，黃金的避險價值可適時發揮作用，建議投資人在投資組合中納入黃金等相關投資商品作避險部位，最高不宜超過10％。