衝擊後 美國特別股重振雄風

自2月中下旬以來至3月底，不僅全球股市重跌達20％∼30％，連黃金3月份價格最深跌幅也高達12.4％，具有股債雙重特質的特別股也不例外。富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益表示，近期美國特別股重挫，主要來自系統性風險的干擾，市場短線恐慌拋售，並非完全來自個股基本面問題，因此漲跌幅異常跳動應屬暫時現象，預期後續市場將回歸理性判斷，美國特別股有望重新回到原本應有的表現。

粘瑞益指出，近月受到新冠肺炎疫情擴散以及國際油價重挫影響，國際金融市場震盪加劇，投資人恐慌情緒增強，3月16日VIX指數一度飆升至82以上來到歷史高點。

而具有股債雙重特質的特別股也不例外，標普美國特別股指數3月最深跌幅也逾30％。由於除美股震盪劇烈外，因企業信用風險升溫，市場贖回壓力更加重恐慌拋售壓力，3月初至中旬美債殖利率一度由0.5％強彈至1.18％，故造成美國特別股表現異常。

此外，美國特別股自3月18日後已出現反彈，主因乃在於FED不僅3月意外降息4碼至0％∼0.25％，之後更採取購債無上限、針對企業信貸提供資金、並重啟部分金融海嘯時期的政策工具，在大量的資金釋出後，有助於改善因流動性異常而導致的恐慌性賣壓。因此，預期後續市場將回歸理性判斷，美國特別股有望重新回到原本應有股債雙重特質的表現。

而就長期而言，粘瑞益認為，因預期下半年疫情有望獲得控制，美股亦有反轉機會行情，近期標普美國特別股指數震盪下行，評價面上估值反而相對合理，且殖利率亦有望較高，反而具有長線配置價值。

在美國特別股的標的選擇上，除了一般主動型基金外，粘瑞益建議投資人可選擇ETF商品，如富邦美國特別股（證券代號：00717），是穩健型投資人資產配置的優質選項。