恐慌情緒瀰漫... 布局美債基金 分散風險

美國新冠疫情來得快又急，對美國企業營運、商業活動、消費信心的影響升溫，衝擊經濟及企業獲利下行風險，短線市場大漲大跌，持有美債成最佳避險工具，但隨市場追捧美債，評價面墊高，後市偏戒慎，透過美債基金分批布局，現階段相對有利分散風險。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克表示，美國聯準會（Fed）降息加重啟量化寬鬆（QE），至少將購買7千億美元資產，包括5千億美元公債及2千億美元抵押貸款證券（MBS），展現積極應對危機的決心。

在MBS中的美國政府GNMA債，由於受美國政府的信用擔保，信用等級比照公債，又提供比公債高的殖利率水準，更具投資吸引力，且不必擔心違約或倒帳風險，可適度納入高信評GNMA債，降低整體投組波動。

日盛全球高收益債券基金經理人謝奕騰指出，Fed降息後，整體市場資金更充沛，雖然市場下修美國企業獲利，但過去幾季經驗顯示，市場過度悲觀後，將再上修獲利數字。觀察目前已進入極致恐慌階段，全球高收債指數利差高於過去五年均值，顯現出過度反應，凸顯美債投資價值浮現。

安本標準投信投資長彭炫通認為，Fed降息到趨近於零，主要因資產價格波動過大，預防市場流動性出現惡化，採取必要手段，又啟動7千億美元QE措施，雖然未來已無進一步降息空間，仍可透過其他刺激政策著手。但市場信心仍明顯不足，短期操作偏謹慎保守，著眼長期逢低布局資產價值。

宏利投信強調，Fed降息可望阻止或緩解財務狀況緊縮，限制風險資產下滑及美元匯率續強，有助低利率債務再融資，及降低企業信貸成本，債市也因降息受惠。後續可關注美國各種服務業指標出現修正跡象，及總統初選對市場方向產生的影響。