美股何時進場 聚焦三大指標

新冠肺炎疫情攪亂全球製造供應鏈，讓消費需求突然雪崩式消失、經濟蒙塵，加上油價波動，重擊信心已脆弱的全球股市，投資人精神繃緊、高度憂慮。投信法人強調，美股何時進場，要看三大指標，包含美國10年期公債殖利率不再破底、全球高收益利差在800點附近後停止擴大、VIX指數從45以上回落。

投信法人分析，原油均價未來一段時間徘徊在40美元附近，再破底的空間有限，中長期對經濟的影響，其實有利無害，且美股在歷經油價大跌後，通常震盪向上。

此外，第一金投信分析，美國經濟並未出現衰退的跡象，股市卻因信心而先崩跌，短期關注焦點應擺在三大信心指標的走向。

一是美國10年期公債殖利率不再破底：恐慌的力量壓低全球成熟國家公債殖利率，幾乎全面走向負利率。只要美債殖利率不再破前波新低，這股不計代價的棄股轉債避險潮就算告一段落。

二是全球高收益利差在800點附近後停止擴大：高收益債券信用利差，是衡量企業信用風險相當敏銳的指標，一旦利差擴大，隱含財務體質較弱之企業付息還本能力降低，違約風險升高。

三是VIX指數從45以上回落，並逐步降至30附近：從1990年VIX指數編撰以來，飆破45以上的機率只有1.17％，此時恐慌情緒瀰漫，股市震盪相當劇烈。若依巴菲特投資哲學，當市場恐慌時我貪婪，但也不必在最恐慌時進場，可以等待回落30以下，不安籌碼清洗完成後再進場，爾後股市上漲的幅度與勝算比較高。

宏利投信指出，美國降息可望幫助阻止或緩解財務狀況的緊縮、可能限制風險資產的下滑、限制美元匯率繼續走強，並有利於民眾以較低的利率債務再融資，以及降低企業信貸成本。如果將對美國經濟增長的擔憂與製造業和經濟的供給面問題分開來看，預計股票市場已經比較接近其風險規避行動的低點（儘管還沒有完全到此為止）。

安本標準投信投資長彭炫通表示，全球金融市場短期波動大，對投資人有較大的心理衝擊。若是短期操作者，建議謹慎保守，觀望為宜。若是長期投資者或是定期定額族，此時逢低布局反而可以趁勢累積部位，以利長期資產價值的增長。