股債混搭型 可布局 |復華證券投資信託

儘管今年來金融市場「黑天鵝」、「灰犀牛」頻頻出沒，加大行情波動，不過全球股債市仍處雙漲格局。

展望後市，投信認為美國透過預防性降息，讓經濟有機會避免衰退，有利複製過去經濟回穩、貨幣寬鬆及股債市雙漲經驗，後續建議股債配置不可偏廢，並可透過股債指數型基金掌握各市場輪動投資機會。

復華投信表示，Fed在7月底祭出預防性降息，評估類似1995、1998年經濟軟著陸的降息循環方式，預估Fed後續仍有降息空間。投行高盛、巴克萊等法人認為，2019年底仍可能至少再降息二、三次。

根據彭博資訊統計，Fed在1995、1998年啟動預防性降息，促使經濟軟著陸，並帶動全球股市、美國投資等級債及高收益債市等資產，一年內都呈正報酬，其中又以全球股市報酬達兩位數最亮眼。

復華投信認為，Fed降息有利提升第4季經濟動能，加上全球經濟景氣受貿易戰影響景氣放緩調整期已達18個月以上，已達過去最長放緩周期尾聲時間，由於下半年比較基期較低，加上第3季起全球各國央行同步貨幣寬鬆，預期最慢至今年第4季全球經濟指標動能可望出現落底改善趨勢，並有機會持續至2020年上半年，因此將持續有利股市表現，債市則受惠貨幣寬鬆政策上漲。

凱基15年期以上美元投資等級精選公司債券ETF基金經理人陳建銘指出，金融市場黑天鵝頻傳，市場也醞釀再一次的降息預期，有利於刺激資金流向美國投資等級債券。在中美貿易談判遲滯不前下，利率向下趨勢仍在，建議投資人逢利率反彈，可伺機加碼投資等級公司債，掌握資本利得增長空間。