群益投信總經理 陳明輝洞悉市場需求 掀債券ETF發行熱 |群益投信

群益投信給市場的印象包括台股基金專家、新一代台股低碳、高股 息ETF代表，但若以實際的規模數據來看，債券ETF基金的龍頭才是群 益投信的代名詞。

根據統計，群益投信旗下債券ETF截至去年底整體規模為新台幣2, 631.58億元，居全台最大，占整體投信債券ETF規模近21.63％，並已 連續五年蟬聯投信債券ETF規模之冠。其中，00724B群益投資級金融 債規模在去年底更來到800億元，是全台規模最大債券ETF。群益投信 如何一步一腳印、以ETF後進者走出自己的一片天呢？

群益投信總經理陳明輝表示，台灣ETF業務發展至今已20年，群益 投信在2015年發行首檔ETF，屬於後進者，如何從那麼多的既有產品 中發掘創新點並切出差異化，是後進者所面臨的最大挑戰。一開始群 益投信在ETF發行策略上，多從市場或公司少了哪些產品線的角度來 發想，確實因此發行了許多與同業有差異的利基型產品，卻需要花較 長時間與投資人溝通、獲得認同。

在Try and error的過程中，群益投信產品不再只追求差異化，而 是重新從法人、散戶的投資需求出發，無論是ETF最上層市場、主題 的定錨，或往下到篩選邏輯及訴求，都經過公司內部的反覆聚焦與定 位。

「特別是在債券ETF發行方面，我認為只要找到貼近在地投資人的 需求，尋找出市場需要的產品，市場對於債券ETF的需求一定不亞於 股票ETF。」陳明輝說，有別於同業在發行債券ETF之初，多參考國際 趨勢，以發行公債ETF為主，群益投信在產品設計上則更透過深入分 析機構法人之財報組成和投資偏好，發現機構法人在投資等級債和產 業債有相對高的投資比重，顯示這類資產更加符合客戶的投資偏好。

因此群益投信早在2017年就率先發行全球首見的產業型債券ETF， 包括群益投資級電信債、科技債、金融債，不僅領先市場切入，更獲 得機構法人認同，也正因為群益投信在債券ETF產品的發行貼近在地 投資人的需求，因而在同業間掀起一股產業型債券ETF的發行熱潮。

值得一提的是，最早債券ETF的受益人是以法人需求為大宗，不過 從過去一年的受益人變化來觀察，近8成的債券ETF的受益人數有所增 加，顯示受益人結構更為分散，甚至是部分散戶也已將債券ETF作為 資產配置的一環。

陳明輝認為，年輕股民的積極參與及散戶投資觀念改變，明顯改變 了台灣ETF市場的投資生態，對於ETF發行公司來說，是機會也是挑戰 ，後進者更有可能在市場取得領先，至於如何快速跟上市場的需求， 則有賴內部團隊對於市場需求洞察力和敏銳度。

群益投信在ETF團隊建構上亦投入相當多心力，持續網羅不同背景 之人才加入，成員背景包括在ETF領域已具有超過十年以上資歷的資 深人員，也有在壽險公司固定收益部門服務數年之久的研究人才等等 ，讓群益投信在ETF產品規劃上，不僅能提供客戶更專業的諮詢服務 和更佳的追蹤成效，另一方面也能以法人思維來進行產品規劃。

另一方面，除了自行培養ETF專才外，與主動式研究團隊的合作也 是行之有年，唯有透過主被動團隊的合作，才能廣納不同的專業及觀 點，共同打磨出最優化的ETF篩選邏輯，為投資人找出漲相佳、配息 優又能填息的好標的。