《投資人生》群益投信基金經理人謝明志 與客戶奔向財富自由 |群益投信

5月進入繳稅旺季，由於國人向來偏愛高息收的理財商品，ETF理財 達人、群益台灣半導體收益ETF（00927），兼群益台灣精選高息ETF （00919）經理人謝明志發現，近來銷售端及客戶最關切的問題是， 該如何操作高息股，才能避免賺了息收、賠了價差。

謝明志在被動式基金領域經驗已近20年，曾在元大投信專戶管理部 負責量化基金政府代操，深諳ETF投資術。他分析，台股ETF規模在3 月已突破兆元，主要原因即是高息股太受國人歡迎，進而帶動被動式 基金規模呈現飛躍式成長。

國人民族性始然，多希望辛苦賺的錢，能放在保值及有收益的標的 ，投資選擇因而總是不脫高息標的，如ETF、基金、保單、利率型銀 行存款，其中，台股現金股利殖利率高達4.88％、「全球NO.1」，在 儲蓄成為「全民運動」下，台股高息ETF大吸金，預期在今年金融市 場震盪之際，能固定配息的台股高息ETF，仍將是國人保值、保本選 擇之一。

上市櫃公司配息時間集中在6∼8月，如果投資的高息股票，股價沒 有波動，息收可能只是從左口袋，進入右口袋，還有所得稅的問題要 考慮，與所得增加的期望不相符。因此，謝明志建議投資人，聚焦高 息股的填息能力，如股價在除息後仍會上漲，就是好標的，但不一定 要求完全填息。

他分析，高息股的買盤通常有二種情況：

一種是主動式買盤，要考慮的面向包括基本面及籌碼面，每年的情 況較難掌握，另一種是被動式買盤，如果高息股帳上現金超過股價總 市值，ETF的成分股權重未與配息匹配時，就會有被動式資金在上市 櫃公司宣告股息後的流入，且在買氣未耗竭之前，個股預期都會一波 上漲。

美國聯準會（Fed）持續縮減資產負債表，市場游資會逐步減少， 謝明志認為，期待外資像以往大量買進台股，並不切實際，但內資有 超額儲蓄，會源源不絕買進台股，而台股走勢向來跟著政策及資金連 動，如能掌握資金脈動，操作高息股非難事。

台股高息ETF除了不分白貓或黑貓，能配息的個股就是好貓外，最 新趨勢是主題式及產業型ETF也有息收型的新選擇。謝明志說，半導 體產業是台股的重心，資本利得高但股價波動也大，不過，只要選對 產業趨勢及計算出個股合理配息能力，均衡布局，則資本利得及息收 兩項收益兼得，也不是不可能的任務。