基本面有撐 東協基金績效讚 |群益投信

近一個月東協股市先跌後漲，因美國SVB倒閉、歐洲瑞士信貸暴雷 等利空事件，引發全球銀行危機的擔憂，恐慌情緒蔓延，但聯準會3 月因此僅升息1碼，使得市場預期升息周期將進入尾聲，利率風險降 溫，東協股市也因此止跌反彈，統計東協基金近一個月表現，較佳績 效有3％以上的好表現。

法人建議，東協股市預估本益比多回落至十年平均之下，估值吸引 力浮現，且總經佳及企業基本面支撐，建議可把握東協成長基金投資 契機。

群益投信表示，根據IMF預估，東協五國在今年的經濟增長率估近 5％，且東協多數國家的國際收支也已較過往幾次金融危機時有所改 善，隨著聯準會升息幅度可望縮減、大陸解封後契機，帶動近期亞洲 股市表現，而儘管全球經濟放緩風險受關注，但東協股市已先行修正 ，加上企業獲利增長依舊維持強勁，各國股市預估本益比多低於十年 平均。以MSCI東協指數預估本益比來看，目前仍處於十年均值負一倍 標準差附近，估值便宜依舊相當具有吸引力。

群益東協成長基金經理人高浩偉指出，現階段全球景氣仍面臨逆風 ，但觀察東協各國經濟數據表現卻依舊相對穩健，製造業PMI為例， 東協多數國家仍位居榮枯線之上。GDP成長率方面，東協可望延續去 年的強勁表現，今年最新預估值也多居於亞太地區前段班，穩健的經 濟基本面將支撐東協股市表現。

統計東協各國去年旅客約莫回復到疫情前3成的水準，今年的復甦 空間仍相當大。大陸旅客在東協觀光業當中扮演舉足輕重的角色，其 中泰國及越南的陸客占比更高達3成。隨大陸邊境解封，陸客回流可 望使東南亞觀光業加速復甦。

日盛越南機會基金研究團隊認為，越南政府近期積極推出救市政策 ，在法規面，今年3月政府發布8號公司債新法，鬆綁債市監管，大幅 改善市場情緒；貨幣政策面，兩階段政策出台今年3月央行下調重貼 現率4碼至3.5％，同時下調銀行間拆款利率4碼至6％，但再融資利率 與存款利率維持6％不變，市場正面解讀。4月央行承諾將保持貨幣政 策靈活性，全力衝刺經濟，使得近期股市啟動緩步走升。