歐美銀行波瀾 債券基金大失血 |瀚亞投信

歐美銀行地雷事件接二連三，使得原本波動的債券市場近期也出現 大幅震盪，使近周債券基金資金全流出，但法人並不看淡後市，對於 第二季債券投資，法人建議以投資級債為核心，並可以逐步增加信用 債及新興市場債。

根據美銀、EPFR資料顯示，截至3月22日為止，整體債券基金皆呈 現淨流出，其中非投資等級債基金連二周賣，單周賣超35.5億美元， 其中美國和歐洲非投資等級債都連二周賣超，單周賣超分別是21.1億 美元、5.3億美元；亞洲非投資等級債更連七周賣超，單周賣超1.7億 美元；新興市場債券基金，不管是美元債或本地債也都是呈現賣超， 分別賣超13.8億美元、4.4億美元。

凱基ESG BBB債15+（00890B）基金經理人呂紹儀認為，考慮目前矽 谷銀行破產事件效應並未擴大，市場違約風險未升高，企業體質仍然 健全，預期後續債券信用風險可控、不致出現大規模違約。在參考過 去30年的歷史經驗，每當聯準會升息循環結束，公債利率上升趨勢皆 同步告終，後續均伴隨一波公債利率下行趨勢，預期債券投資也可望 由逆風轉為順風，故對後續債券投資抱持審慎樂觀看法，但就短期而 言，仍建議以易受惠利率下行的高評級債券為首選。

瀚亞投資固定收益部主管周曉蘭表示，當升息盡頭逐漸浮現，預期 將有利投資等級債報酬反轉向上，加上當前殖利率位處5年均值近兩 倍的水準。且投資等級債基本面健康、信評展望佳、價格仍在歷史低 點，強化投資等級債券投資價值，長期投資可持續布局收益。