鷹鴿不定 多重資產搭美短債抗震

升息循環即將來到尾聲，但聯準會鷹鴿不定的翻臉態度，讓全球股 債市都陷入較大波動。法人指出，現階段宜聚焦多重資產，搭配有望 抵禦波動的美國短年期非投資等級債，來應對市場波動，同時兼顧長 期成長趨勢與收益率。

安聯投信海外投資首席許家豪表示，今年美國通膨到年底都可能還 有3％以上，且若參考過去經驗，聯準會升息到頂後，還是會需要觀 察升息對經濟狀況約三個月到六個月，再研議下一階段的政策方向。 建議觀察重點訊號的美國CPI數據，如果降不下來，聯準會還是被迫 要做動作，及美國銀行間拆款利率，前幾大銀行的CDS，作為投資上 的判斷。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶認為，通膨連續第六個月 下降，預期今年將持續下降，但是否可以迅速下降至聯準會的目標2 ％，仍有待觀察。儘管金融市場仍面臨較大不確定性、高波動可能持 續，但經歷去年修正，美股、可轉債及非投資等級債都具有長期投資 價值。

展望後市，消費力道可能略為趨緩，但整體發債公司負債比及資產 負債表仍佳。另雖有升息、QT等因素造成市場資金減少，但市場仍偏 好高息產品且流通在外債券總額減少，均有利非投資等級債券表現。