印度有戲 逢回布局 |瀚亞投信

2022年全球歷經升息、通膨與經濟疲軟等態勢，反觀印度股市獨占鰲頭，Sensex指數2022年12月來到歷史高點63,284。法人表示，印股短線漲幅明顯，目前指數評價雖然不便宜，但放眼未來10至30年發展潛力，高檔如有修正機會，均可把握時機進場。

根據摩根士丹利報告，印度製造業占GDP的比重預計將從目前15.6%上升到2031年達21%。而製造業的擴張產生外溢效應，促進出口市場，預估2031年出口市場分額將從2021年的2.2%上升至4.5%，在世界占比上將提升兩倍。此外，預計印度基礎設施支出占GDP的比重將從2020年的4.6%增加到2031年的7%-7.5%。

瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度央行2022年以來積極升息以抑制高通膨，去年12月7日再調高基準附買回利率35個基點到6.25%，2022年已累計升息225個基點，利率處於上升或高原期，金融股持續受惠升息周期及落後補漲行情。

林庭樟指出，印度政府的政策目標，主要是在通膨與成長中取得平衡，促使國內經濟結構性增長，提高企業利潤在GDP中的分額，並且吸引外商直接投資（FDI）流入印度，使印度能實施相對應於聯邦利率的升息動作，但又不明顯影響經濟增長，並降低股市在油價與美歐經濟上可能的波動，使印度經濟內外環境持續平穩向上。

瀚亞投信認為，印度股市評價雖不便宜，但人口結構紅利、長遠宏觀經濟發展、健全的稅收制度，及政府積極改革政策，讓印度成為中國加一主題的投資首選。基本面來看，印度未來兩年企業獲利增長估達15%，加上經濟復甦、製造業興起、出口成長與強勁基礎建設支撐，股市維持高檔動能。