美元非投等債 犀利

美國聯準會11月再度升息，連續四次升息3碼。投信法人分析，未來升息速度可能放緩，大幅升息的空間不多。目前美元非投資等級債收益率接近9%，穩定現金流的吸引力上升，不妨趁升息末段進場持有。瀚亞投資指出，隨著聯準會激進升息動作，使得今年以來股債齊跌，而美林美銀高收益債券價格加權指數目前跌至十年低點，投資專家認為，目前價格極具吸引力。瀚亞投資表示，根據歷史統計，在2004年跟2015年兩次升息期間，持有半年平均報酬率為9.6%，持有一年平均報酬率則來到12.7%，持有二年平均報酬率更來到21.9%，凸顯非投資等級債的布局契機。瀚亞投資美國非投資等級債券基金研究團隊指出，目前債信循環進入新的周期；高收益債券指數報價比2020年、2016年來得更低，但無論從基本面、流動性、槓桿比率來說都較為健全，也提供了美國非投資等級債上漲空間，下檔風險也較有保護性。展望美國非投資等級債券後市，瀚亞投資強調，美國非投資等級債券殖利率較其他主要債券資產，具有收益率較高的優勢。基於債券收益率已高，穩定現金流的吸引力上升，抵禦價格震盪的能力也增加，相對股票可能仍大幅震盪的盤勢而言，放眼未來一至二年，可預期有加計資本利得的加成收益，現階段債券投資有助面對市場逆風的環境。台新美國策略時機非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，經濟走緩使公司債面臨風險溢價擴大，反而創造具正報酬潛力的進場時機，面對非投資等級債券短期震盪應保持穩定心態，千萬不要在市場最恐慌時出脫，反而可以趁低點危機入市。展望未來，市場價格已反應升息前景，當未來失業率上升或經濟明顯放緩，導致聯準會鷹派論調逐漸收斂，則有利於墜落天使（Fallen Angel）債券表現，操作上建議投資人彈性分批布局。