非投等債 投資良機到 |瀚亞投信

根據JPMorgan截至8月的統計，整體非投資等級債券的違約率僅1.09%、遠低於1990年以來長期均值的3.6%；投信法人表示，從過去經驗來看，投資人若在利率相對高點進場，並且持有一年以上期間，正報酬機率高，再加計資本利得，整體報酬率可期。

瀚亞投資全球非投資等級債券基金經理人周曉蘭分析，根據利率點陣圖顯示，2022年聯邦資金利率區間將上調至4.25%至4.50%，較市場原預期高出50bp，10年期美債殖利率未來可能測高，且美債10年期與2年期利差負斜率可能持續擴大。

根據Bloomberg統計，各類債券利率已回到十年前相對高點，美元投資等級債券收益率超過5%、非投資等級債超過9%，債券收益率已高於美股股利率，這將使資金重新配置。周曉蘭補充，從過去經驗來看，投資人若把握在利率相對高點進場，並且持有一年以上期間，正報酬機率高，再加計資本利得，預料有不錯的報酬。

富蘭克林投顧表示，對利率敏感度相對較輕的非投資等級債在近月表現也逆勢上漲，美國與環球非投資等級債券型基金分別小漲0.44%與0.08%，歐洲非投資等級債則在能源危機、經濟衰退與升息前景多重利空衝擊下，下跌3.76%表現墊後。