生技基金 下半年題材多 |安聯投信

美國5月通膨壓力依舊強勢，令市場短期出現恐慌賣壓。法人表示，雖然近期生技醫療類股也隨國際利空而修正，不過下半年將迎來一系列全球性重要醫學年會與展覽，題材面豐富，且醫療保健類股具有較佳的抗通膨能力，現階段評價面亦屬便宜，不失為建立中長期投資部位的契機。

群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕表示，美國通膨高漲，升息預期再次升高，在此前提下，大型、價值股仍是當前較佳的投資選擇，亦可見資金流入醫療保健等防禦型類股。此外，回顧過往高通膨期間，醫療保健股因具有價值股、無景氣循環特性，表現相對強勁，在升息、縮表期間表現也較大盤強勢。

野村全球生技醫療基金經理人呂丹嵐指出，醫療保健類股除相對其他產業較不受原物料價格上漲的影響，同時也具有一定的定價及轉嫁能力，通膨轉嫁能力較強的包含藥廠、生命科學工具、保險和管理式照護公司。依照目前等待通過的藥價相關法案內容，藥廠即使在藥價改革的基礎上，仍被允許跟隨通膨漲幅調整藥價。

今年以來生技股股價修正幅度大於整體醫療保健類股，不過，生技股評價的下修，已相當程度反應貨幣緊縮的影響，歷經升息初期的評價回調後，中長期生技股研發動能會重新成為股價上升的驅動力。

展望後市，安聯投信看好生技公司未來的併購題材，包括癌症、免疫、神經、基因療程可能將是併購的焦點。族群上看好大型生技製藥類股，因受惠於新藥開發時程明確、潛在產品具分散性；個別醫療設備、服務類股，能見度高的癌症開發類股及具轉機題材等個股。