兩類基金 法人喊進 |安聯投信

5月全球主要央行貨幣政策維持鷹派，全球股債市齊跌。統計5月來至27日，國內核備的996檔境外基金平均下跌1.7%，股票型基金平均下跌2.2%，跌幅大於平均下跌0.7%債券型基金。綜合法人看法，投資人可開始進場布局成長股、新興市場等兩大類股票型基金。

美聯準會6月起將正式展開縮表，富蘭克林證券投顧建議投資人趁近期反彈調整配置，可透過四大商品方向打造新投資組合。首先是高品質股債，因升息、縮表政策將凸顯價值型高股利、基礎建設和公用事業股票優勢，投資人可布局美國價值平衡型基金、基礎建設或公用事業，積極者搭配操作天然資源基金。

第二類是留意股價經過修正的科技、生技等長線創新產業股票，第三類是美元投資級債，第四是觀察中國解封進度、政策及美元走勢，開始留意新興市場的低接機會。

安聯投信表示，著眼長線策略，投資人可採以下三步驟：首先可長期持有收益與成長兼具的多重資產、多元分散參與行情機會；其次適度分批買進，特別是留意長線成長型股票，如主題趨勢、AI，或是價值面相對便宜的新興市場，如台、中等亞股 ；三是殖利率上行仍構成信用債市主要風險，可側重短天期債或複合債，以對抗市場波動。

回頭檢視5月境外基金績效，主要產業型股票基金方面，因俄烏戰爭影響持續延燒，大宗商品、能源價格維持高檔，連帶推動天然資源、能源基金近月各漲4.8%、7.8%，而基礎建設、公用事業分別上漲0.2%、4.7%，但同樣被認為具防禦、抗通膨性質的黃金基金表現敬陪末座，近月下跌8.2%，而科技、房地產等利率敏感型產業分別下跌7.2%、6.4%。

美盛基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利表示，基礎建設產業歷經此波漲勢後，評價面不如過去便宜，但也不算貴，在某些區域和次產業仍可找到不錯機會。

以地區來看，拉美、日本基金是少數繳出正報酬的區域基金，拉美基金受惠於原物料價格強勁，近月上漲2.29%，而印度股市因在原物料價格高漲，印度基金近月跌6.9%。

債券基金方面，除當地貨幣新興市場、美國政府債等兩類5月維持小幅正報酬，其餘類型均為負報酬。