美短期高收債 相對抗跌 |安聯投信

今年以來，全球市場面臨包括升息預期、通膨及俄烏事件等諸多挑戰，各類資產起伏大。在固定收益市場中，以美元債相關表現相對抗跌，其中又以美國短年期非投資等級債券指數下跌不到3%，明顯相對抗跌。

安聯投信表示，全球環境多變，美國10年期公債殖利率多次大幅走升而引發市場震盪。不過根據統計，即使市場因此出現較大起伏，但若採取較短存續期間的策略，將有助於展現抵禦波動的相對優勢，且今年以來，在全球各主要債券指數大多呈現負報酬的情況下，仍繳出相對抗跌的表現。

展望後市，安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，預期美國經濟仍持續擴張，工資上揚、勞動市場改善、可支配所得增加等正面因素可望支撐消費需求持續強勁。其他利多因素包括其業資本支出增加、財政刺激政策等等。企業雖面臨成本上升、供應鏈瓶頸等問題，但定價能力上升、營收上升等正面因素可望抵銷負面因素。

謝佳伶表示，美國非投資等級債券的違約率可望維持低點，回復率持續上升。雖有通膨壓力，但經濟基本面仍穩健；企業現金水位充足、再融資順利、獲利改善。企業債信改善、違約率可望維持相對低檔，整體基本面優於其他高息產品；資金面上，貨幣政策逐步正常化，整體市場流動性仍充足，市場仍偏好高息產品。