油價飆 新興亞股淪外資提款機

俄烏戰火綿延，近期傳出美國可能針對俄羅斯原油進行制裁，由於 俄羅斯產油量約占全球供給約10％，市場對原油供給中斷疑慮急遽升 溫，引發油價大漲，新興亞股應聲倒地。法人觀察，上周新興亞股資 金持續外流，外資贖回力道最強的前三市場為台股、印度、南韓，金 額分別為22億美元、19.5億美元、7.3億美元，但東協持續逆勢吸金 ，泰國、印尼皆吸3.2億美元，泰國連六周淨流入，印尼連十周淨流 入。中信綠能及電動車ETF經理人張苡琤表示，油價、小麥、鋁、鎳等 原物料價格大漲，市場憂心供應鏈中斷，通膨升溫恐促使經濟復甦步 調生變，恐慌情緒擴散，恐慌指數（VIX）創一年來新高，資金湧入 避險性資產，美元指數大漲，市場短期震盪加劇。張苡琤表示，由於戰爭極度耗費資源，考量西方國家對俄羅斯經濟 制裁屢屢加重，烏俄戰爭的延續時間應相對有限，但短期無論核災恐 慌，通膨壓力皆導致不確定性攀升，歐美央行貨幣政策不確定性亦增 加，建議短期選股聚焦趨勢明確的投資主題，例如油價大漲下，電動 車族群更具吸引力，長線表現空間可期待。安聯投信台股團隊表示，近期盤勢持續消化與反應包括通膨狀況、 美國聯準會升息時程、終端消費需求等變數所帶來的影響；另一方面 在國際政經情勢、地緣政治事件等面向可能出現的變數，也持續牽動 台股近來走勢。安聯投信台股團隊表示，現在有兩個部分應該要留意。首先，供應 鏈以及地緣政治風險已讓科技業高庫存成為常態，未來應持續觀察半 導體產業的庫存狀況；其次則應留意若聯準會於3月開始升息後，會 對企業造成的實際影響。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，市場近期關注俄烏戰爭 外溢效應的衝擊，雖然越南市場近年於國際貿易地位提升，出口占全 球比重提升至1.8％，但整體比重仍不高，加上越南對俄羅斯及烏克 蘭貿易比重分別僅占1％及0.1％，占比極低，對經濟直接衝擊相對有 限。此外，由於能源佔越南核心物價指數比重不高，預期通膨風險相 對可控，但須留意相關供應鏈斷鏈的潛在狀況發生。張晨瑋指出，即使不確定升溫，但部分產業有望受惠，例如鋼鐵及 肥料廠。歐洲相關鋼鐵訂單可能轉移至越南，而由於俄國在全球主要 肥料中介商出口、最終製品占比皆為10％以上，同時中國仍限制化肥 出口，預料越南相關廠商有機會從中獲益。