日股還有戲 可伺機投資 |瀚亞投信

在通膨與經濟成長刺激下，全球央行態度轉鷹，不過日本央行宣布維持超寬鬆利率政策不變。法人指出，日本超寬鬆貨幣政策可望延續至明年春季，將使日圓兌美元維持相對趨貶的態勢，加上企業獲利持續增長，日本政府上調2022年全年GDP經濟成長至3.2%，看好日股在獲利走強跟資金充裕的環境下，還有表現機會。

今年來日經225指數仍呈現下跌走勢，拖累日股基金表現。根據Lipper資料統計至2月20日，國內核備的境外日股基金今年來僅五檔維持正報酬，分別是瀚亞投資日本動力股票基金、聯博日本策略價值基金、野村愛爾蘭系列日本策略價值基金、NN（L）日本股票基金，跟M&G日本基金。其中，以瀚亞日本動力今年來績效達7%，居同類型之冠。

瀚亞投資日本動力股票基金的投資邏輯跳脫指數概念，著重由下而上選股策略，透過本益比、本淨比、股利率等多項指標，尋找偏離相對大盤及長期平均個股，集中約40檔個股持股，積極追求投資效益並從中尋找超額報酬機會。

展望後市，瀚亞投資認為，相較其他主要國家，日本近年並無出現較明顯強勢族群，因此從指數角度來看，大盤表現空間相對有限。但若從評價面角度來看，日股依舊蘊藏許多投資機會，因此建議投資人可以挑選具備專業研究團隊且中長線績效穩定的日股基金，來布局相關投資機會。

野村日本領先基金經理人朱繼元表示，近期日股回跌主要是受到國際市場走勢影響，包括：聯準會升息與縮表預期，以及俄烏緊張情勢等，不過，日股長線展望仍相當樂觀，以評價面來說，目前日本東證一部指數本益比略低於五年均值，在市場持續上修企業獲利下，評價面還有進一步回落空間，進而提升日股吸引力。

日本2月製造業採購經理人指數（PMI）初值52.9，是連續13個月高於榮枯分界點50，顯示日本的製造業穩定擴張。由於去年12月底以來日本Omicron病毒病例數激增，相關封鎖邊境措施可能影響日本經濟動能，後續須觀察Omicron變種病毒的破壞力及影響力。