俄烏衝突助漲 油價高檔震盪 |安聯投信

油價在近幾個月出現明顯跳升，22日每桶已站上94美元，市場認為 地緣政治有利油價價格上揚，讓油價短線處於有利地位，即使如此， 法人不建議投資人追高。

保德信全球資源基金經理人楊博翔表示，俄烏地緣政治衝突導致國 際油價大幅上升，西德州原油聞訊一度上漲至每桶94美元，由於俄羅 斯占全球油品生產達13％，天然氣占比更達21％，在目前全球原油庫 存極低且即便加計伊朗重回國際油品市場後，全球其他產量也不足以 彌補此一龐大缺口。

野村投信也表示，近期油價走勢呈現高檔震盪，俄烏軍事衝突使得 油價節節走高，後續走勢須持續觀察俄烏紛爭動向，預期短期內國際 油價仍將以高檔區間整理為主，若緊張情勢持續升高，不排除油價還 有進一步上揚可能。

富蘭克林證券投顧同樣表示，全球原油需求強韌，OPEC 2月報告維 持2022年原油需求每日420萬桶的成長幅度預估，但其表示實際原油 需求復甦可能將超過預期，然而OPEC+多數國家因缺乏基礎建設投資 導致原油產量未能達到目標，使得原油供需情勢緊繃，加以目前油品 庫存水準偏低，評估油價後市表現仍欲小不易。

安聯投信指出，經歷年底的短暫平靜期之後，石油價格再度上升， 原因之一很可能是疫情今年稍後有望緩和，屆時人的流動料將正常化 ，另一個因素應該是俄羅斯與烏克蘭的關係變得更緊張，如果俄羅斯 的石油供應受到限制，石油市場很可能將明顯吃緊，天然氣也是這樣 。

楊博翔認為，目前不宜追高油價，特別是從美國與俄羅斯雙方的談 話，透露出緊張態勢有望就此打住並開始降溫，而油價短線上漲後或 將因此重新降溫；除此之外，若油價短線過度衝高，進而衝擊全球經 濟，美國將可能加速完成伊朗核協議，並壓迫沙國與阿拉伯聯合大公 國（UAE）進一步增產來壓抑油價的漲勢。

安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，隨著需求逐步回溫、 石油輸出國家組織及夥伴國（OPEC+）維持原有減產協議，且過去幾 個月增幅皆低於配額，使得原油供需更加緊俏。另外，俄羅斯和烏克 蘭之間的緊張情勢持續升溫，避險需求推升油價，展望今年供需變數 仍大，原油價格波動將加劇。

歐美經濟回溫，可望持續推動全球原油需求展望，OPEC+和頁岩油 產量逐步增加，步調雖慢但預期供需吃緊情勢今年可望緩解，預期油 價高檔震盪。