多重資產基金 投資避風港 |群益投信

俄烏戰爭緊張情勢牽動投資市場情緒，投信法人表示，地緣政治影 響應以短線視之，在短線有不確定的未爆彈的氣氛下，加上緊接著的 美國升息與通膨疑慮，穩健保守型投資人可透過多重資產型基金來因 應，或是以股債之外的實質資產來避險，但積極型投資人則應把握時 機找風險性資產的買點。

PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，根據歷史 經驗，戰爭開打訊息確實會造成短線市場恐慌與下跌，但影響時間有 限，之後股市將出現反彈並再度反映基本面，例如2014年發生的克里 米亞危機，美股快速拉回數日後立即展開反彈走勢，指數不僅回升甚 至改寫新高。

葉家榮認為，今年影響股市的主因，還是聯準會加速貨幣政策正常 化腳步的動向，短期因政策未明，評價和預期修正引發賣壓是在所難 免，但持續升息的背後少不了經濟及企業獲利成長的支持，因此正式 進入升息後，多頭往往能主導風險資產攻勢。因此，面對升息前的修 正建議不宜過度保守，反觀升息末段則面臨景氣放緩及衰退疑慮，才 須謹慎看待。

法人建議，俄、烏衝突仍有極高的不確定性，但全球經濟持續增長 的格局並沒有改變，企業獲利也維持強勁，可望帶動風險性資產持續 上漲。但由於各區域經濟復甦的腳步有落差，因此建議投資人對基金 配置做全球布局，用分批布局的進場方式最佳，切勿押寶單一資產或 國家。

元大投信分析，美聯準會升息預期攀升，又加上俄烏戰雲密佈，衝 擊金融市場，全球風險性資產下跌，少數避險型資產上揚，預期美、 俄、烏局勢2月底前具有高度不確定，金融市場尤其是風險性資產勢 必以較為劇烈的方式反應。

元大實質多重資產基金研究團隊說明，實質資產泛指股票、債券、 現金以外，包含房地產、公用事業、基礎建設、或是商品原物料、林 牧及農業品等實際可見的資產類型。實質多重資產短期能降低投資人 暴露在俄烏戰爭風險，長期而言，享有不動產的租金收益、公用事業 的穩健現金流收入，面對Fed貨幣政策的鷹派立場，也是資產配置最 佳工具。

群益投信表示，在地緣政治驅動避險情緒以及升息預期兩方因素下 ，預期市場波動起伏大，投資難度提高，若單押某一資產震盪風險高 ，最佳因應之道是收益多重資產配置，隨市況靈活調整，並掌握股債 息等多元入息來源，在各類資產輪動下，參與經濟復甦的成長機會、 同時享有收益優勢，是現階段最聰明的投資方式。