美高收債 帶勁 |瀚亞投信

高收益債走勢和景氣連動度高，良好的經濟成長將促使企業獲利增加，並推升高收益債券表現。法人指出，美國Omicron疫情預估不會再出現大規模封城、拖累經濟，因此看好擁有高殖利率優勢，及受惠經濟成長復甦的美國高收益債，將進一步受市場資金青睞。

PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示，雖然目前面對美債殖利率震盪，不過在基本面強勁的支持，即便通膨及升息氛圍不時打壓債市投資氣氛，但基本買盤仍有一定需求，尤其高收債屬風險資產，又有息收保護，在接下來市場震盪加劇、資產評價已高的環境下，持續保有投資吸引力。

另外，張世民指出，美高收債向來具相對高息、存續期間較短等優勢，即使面臨QE縮減、升息等外部干擾，受影響程度在固定收益資產中仍相對較小，建議投資人鎖定與景氣連動高的非核心消費產業作為布局重心。

富蘭克林證券投顧表示，在美國財政與貨幣刺激政策逐步退場，而長期結構性挑戰如全球債務規模的攀升、人口高齡化及科技發展對經濟成長改變等仍存在。

此外，製造業復甦已達高峰趨緩，服務業則仍未回到疫情前水準，復甦步調可能仍將遜於預期，預估進入2022年美經濟成長動能將放緩介於2%~4%，經濟維持增長而違約率維持低檔，美高收債利差仍具吸引力。

瀚亞投資美高收債研究團隊指出，新冠疫情爆發以來，以美國經濟復甦進度最快、最強勁，同時，在亮眼的企業獲利支撐下，帶動美高收債價格持穩。根據經驗，美聯準會縮減購債對高收債影響較小，有利長期持有。

群益全球優先順位高收債經理人李運婷認為，近期美股波動大，風險性資產下跌，高收債表現受壓抑，所幸具高殖利率與存續期較短的特性，表現相對有撐，在升息循環中可展現防禦力。