全球高收債 擁雙重優勢

2022年以來，債券市場就遇到美國聯準會（Fed）升息逆風，激起市場投資人風險意識。瀚亞投資表示，隨貨幣政策改變，債券市場將面臨新挑戰，但目前高收益債券無論在基本面或者技術面，都握有雙重優勢，前景看俏，預計高收益債券2022年可望有亮眼表現。

瀚亞投資指出，Fed升息消息確實替近期債券市場帶來壓力，不過預計正式升息後，有機會出現利空盡出的反彈。此外，從基本面（企業獲利、違約率）和技術面（供給量、市場需求）角度來看，目前正是進場高收益債券投資良機。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭分析，受惠全球景氣復甦帶動，企業獲利持續看增，有助於改善發債企業體質、提高償債能力，進一步支撐債券價格，且高收益債與景氣復甦的連動度較高，相對於其他券種有更多表現空間。

此外，發債企業體質轉佳，也會反映在債券違約率及債券違約金額上。根據信評機構統計，2021年全球高收益債券違約金額僅有41億美元，較2020年的高峰822億美元明顯下滑，也遠低於近30年平均，高收益債券市場違約率也降至1.6%。

在技術面，周曉蘭提到，2022年全球高收益債券發行量，將會下降10%，主因2021年高收益債券發行量創下歷史新高紀錄，預計今年在各國央行開始收緊資金、發債成本提高下，債券供給量將會降低。不過觀察到市場上需求並未減少，來自壽險、退休金的需求仍強勁，可望支撐債券價格。

展望高收益債券市場後續表現，周曉蘭認為，就基本面來看，只要經濟持續成長，企業獲利增加趨勢不變，就有利高收益債券表現。看好汽車、能源、媒體等產業，未來還有債券評等調升題材可期。