A股春季行情可期 逢低布局 上證綜指過去20年，九個年度1月 |群益投信

A股春季行情可期 逢低布局 上證綜指過去20年，九個年度1月暗淡，後市反彈強勁；消費股前景看俏

A股2022年股市並未迎來開門紅，但是觀察上證綜指過去20年，計 有九個年度開年市場便下跌，但隨後反彈力道行情強勁，波段漲幅最 高甚至可達七成左右（發生在2015年），法人表示，由於開年下跌與 全年行情關係不大，特別是跌完後一季度均有春季行情。

台新中証消費服務領先指數基金葉宇真表示，開年後的A股走勢神 似去年春節後，下跌因素有三：一、美國國債收益率快速跳升引發全 球流動性收緊預期；二、估值分化引發市場結構脆弱；三、短期流動 性擾動。基本面來看，仍保持穩健，從經濟數據來看，可看見大陸經 濟數據邊際反彈，另外，2022年企業盈利預期仍在上調。

基本面回溫下，春季躁動仍可期待，從歷史來看，目前高景氣類股 如消費股調整幅度已到位，反彈時間可望落在2月，目前是逢低布局 時機。

大陸央行貨幣政策空間大，在豐沛的資金行情下，陸股未來漲升行 情看俏，逢回皆可找買點，建議優先布局前景看好的消費股。

且大陸力推「共同富裕，估算未來15年，中產階級人數有望從4億 翻倍至8億，此外，大陸最終消費支出占GDP的比重僅約五成，遠低於 美國、日本、德國等的七至八成以上，存在較大的提升空間，消費產 業蘊含龐大的爆發力商機。

群益深証中小100ETF基金經理人張菁惠表示，根據陸股投資經驗， 代表春季躁動的第一季進場陸股往往報酬率都不錯，特別是成長型類 股漲幅更是領先；整體而言，陸股首季上漲機率高，又以深圳板塊成 長性為佳，近十年，除了2008年遭逢金融海嘯外，A股市場每年都有 春季躁動行情。

今年大陸1月雖有降息，但是受到美國聯準會加速升息，後續貨幣 寬鬆空間受到制約，除了穩增長的基礎建設產業表現較佳外，成長股 表現承壓，不過，政府逐漸轉向放寬貨幣政策，有利股市打開上漲空 間。未來財政政策施力的重要增加，看好受惠的類股。成長確定性高 的科技和消費仍是長期看好的行業。