新興亞債 明年表現不看淡 |安聯投信

亞債今年歷經第三季包括大陸地產財務、相關監管政策所帶來的影 響之後，如今隨著這些負面消息有望暫時告一段，法人表示，在202 2年一些新興亞債可望有較佳表現。

富蘭克林投顧表示，中美第三季經濟成長率已明顯放緩，主要反應 去年高基期以及供應鏈受阻的因素，也顯示全球景氣走緩的現實。此 外，傳統能源價格受環保條件要求而上升，與供應鏈問題共同推升通 膨，但不至於會發生停滯性通膨。

亞洲國家經濟表現分歧，舉凡出口強勁者、疫苗普及率高使疫情受 控制者，以及較不依賴國際旅遊收入者，例如中、韓、台以及星可望 有較強勁的成長動能。

富蘭克林投顧表示，現階段看好大陸、印度、印尼等當地債市可望 有優於整體新興市場表現的機會。此外，著眼於景氣減緩以及人口老 化結構性因素，看好韓國公債的長期表現；部份亞洲發行的美元計價 投資等級債或主權債，則可做為投組中防禦的角色，但建議避開大陸 正陷入困難的非投資等級房地產企業債。

安聯投信表示，亞債在歷經第三季包括大陸地產財務、相關監管政 策所帶來的影響之後，如今隨著這些負面消息有望暫時告一段論，加 上大陸信貸市場仍維持寬鬆，大陸未來仍有機會再寬鬆，料有助於支 撐市場。

安本債券投資團隊認為，近期因大陸信用事件頻傳及官方政策打壓 使得市場盤勢震盪，後續將密切關注大陸政策風向及企業信用事件發 展。亞洲國家企業財報陸續發布，在疫情趨緩及各國政府政策加持下 ，多數企業獲利增長普遍優於市場預期，可持續觀察亞高收市場表現 。

台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良，在大陸地產債風險未明顯 下降下，標的可轉移至財報轉佳、流動性風險較低的公司債券，同時 看好信評被調升的印度原物料債券，印尼地產近期財務狀況轉佳，煤 礦業有望受惠大陸減碳議題。