原油後市...明年恐供過於求 |安聯投信

油價今年來出現明顯漲勢，短期能源需求仍強勁，不過，根據EIA 在11月月報，在各產油國逐步增產規劃下，2022年年初原油供需將開 始出現供過於求現象，因此，法人表示，2022年之後，油價恐不易續 漲。

期元大S ＆ P石油 ETF研究團隊表示，原油高漲推升通膨創下30年 新高，美國總統拜登面臨政治上的巨大壓力，目前拜登有釋放美國戰 備儲油(SPR)及禁止原油出口兩大選項，以因應短期的原油供不應求 現象。

富蘭克林證券投顧表示，OPEC+日前決議12月將維持每日40萬桶的 增產幅度，美國官方則重申將考慮所有工具來保護經濟，市場紛紛揣 測美國釋放戰略儲備原油的可能性，但這反而更凸顯石油短缺的嚴重 程度。

美國能源資訊署（EIA）最新月報則估計，自2020年第三季以來， 全球原油消費量已經連續五個季度超過原油生產量，且預期年底前都 呈現供不應求。預估即便美國釋放戰略儲備，也僅能填補臨時性供給 中斷造成的缺口，而即使伊朗與美歐國家達成核協議，伊朗原油恢復 釋放至國際市場也仍需要一段時間，短期內原油市場供需仍將處於較 緊繃狀態。

安聯投信指出，石油價格近期的大漲，主要是補漲兩年來因新冠病 毒大流行爆發初期的油價跌幅，此一漲幅尚稱溫和。

中長期來看，能源供不應求情況將獲改變，期元大S ＆ P石油ETF 研究團隊表示，依EIA在11月月報顯示，在各產油國逐步增產規劃下 ，2022年年初原油供需將開始出現供過於求現象，主因來至於大陸及 印度兩大原油消費國需求比預期的緩慢，同時OPEC提高2022年美國頁 岩油廠商供給預測。

富蘭克林投顧表示，當多數資產皆已受惠低利率與流動性充沛環境 帶動評價偏高，具備獲利基本面同時擁有自由現金流量增加發放股利 、買回庫藏股等股東友善動作的能源類股，評價水準仍有明顯獲得提 升的機會。