印度債 有望納國際債券指數 |群益投信

隨印度債市發展日益成熟，年初被列入富時新興政府債指數觀察名單，印度主權債有望在2022年加入國際債券指數，一旦未來正式納入，預計外資占比有機會提升至10％以上，首年估吸引400億美元被動資金流入，接下來每年流入約150∼200億美元，市場規模成長及投資潛力可期。

瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣分析，目前外資占印度債券市場比重相當低，僅有3％，其餘絕大多數為國內資金。統計印度主權債殖利率明顯高於其他政府債券，截至10月29日，印度主權債殖利率達6.32％，相對於新興主權債殖利率4.27％，及成熟國家美債殖利率1.16％，英國主權債殖利率0.97％，歐元主權債是0.18％，印度主權債殖利率極具吸引力。

群益投信表示，印度在疫情受控、企業財報漸入佳境下，加上基本面改善、經濟改革等利多，可望持續吸引外資，後市表現仍可期。第四季印度聚焦國內節慶需求和外銷動能，在無自身利空和企業成長動能仍佳下，資金預期將持續流入。

安本標準投信投資長彭炫通指出，印度疫情上半年對經濟成長的阻礙，使得印度盧比面臨賣壓，但在市場消化利空後，尤其印度政府採取良好的疫情因應措施，更多疫苗上市，並大舉提升疫苗接種目標，為貨幣穩定提供助力，印度市場更獲資金青睞。

林培珣認為，印度經濟持續好轉，持續優化財政表現，稅收優於預期，並加速公營企業私有化，包括基礎建設相關措施BOT，減少負債壓力，均對印度債帶來助力。

展望後市，在央行現階段維持利率寬鬆政策不變下，對債市帶來較好支撐，但目前公司債因評價相對較高，利差收斂空間有限，現階段操作策略上，看好印度主權債，若企業債殖利率有較大幅度的走升，基金也會伺機逢低加碼掌握行情。