美高收債 法人按讚 |瀚亞投信

隨著全球景氣復甦，2021年企業陸續脫離新冠肺炎陰霾，在獲利持續增長、基本面穩健等條件下，整體債券市場信用評等獲得改善，成為推升今年高收益債券市場走高的主因。建議看好美國前景的投資人，可將美國高收益債券基金納入投資組合中。

瀚亞投資指出，目前美國高收益債券指數組成中，BB級債券占比達54%，CCC級僅有11%，顯示債券市場品質為近年最佳。此外，預計美國高收益債券違約率未來12個月可望降至2%，甚至更低，後市展望樂觀。

另根據JP Morgan研究指出，2021年及2022年美高收違約率分別為0.65%及1.25%，明顯低於長期平均。面對市場利率變動，短天期的高收益債更獲市場青睞，也較有表現空間。

瀚亞投資美國高收益債券基金經理人Adam Spielman表示，債券信用評等調升的趨勢跟機會，是基金團隊近期著重的策略方向，除了可能從BB級飛躍至投資等級的明日之星債券，信用評等在B級以及CCC級的債券，同樣有高機率獲得調升。

Adam Spielman解釋，受到新冠肺炎疫情影響，2020年全球債券市場中，總金額高達4,000億美元債券的信用評等遭到調降，而今年整體調升金額大於調降金額，截至8月底約有2,000億美元債券信用評等陸續獲得調升，相較於先前的調降部位，尚有半數債券未來具有調升潛力。

高收益債券利差持續收斂，並已低於歷史平均水準。瀚亞投資認為，考量目前債券信用評等組成較高，以及企業基本面展望正面，利差偏低現象是合理的。產業部分加碼能源產業，主因看好全球景氣復甦帶動，能源需求將吃緊；相對減碼健康護理、房地產相關產業。