印度主權債擁利基 |瀚亞投信

今年來在美國聯準會釋出鷹派訊息，導致美國10年期公債幾度彈升，各國主權債表現受到壓抑，不過印度主權債仍相對獲得市場投資人青睞。投信法人看好印度債券基金因擁有較高殖利率，可持續提供投資人相對穩健的收益。

瀚亞投資指出，比較各國主權債殖利率，印度主權債明顯高於其他政府債券。根據彭博資料統計，截至10月15日，在寬鬆環境下，各國主權債殖利率都處於歷史低檔位置，美國主權債殖利率為1.1%，英國主權債殖利率為1.0%，而歐元主權債則是0.05%。相較之下新興國家能提供較高的殖利率，其中印度主權債目前殖利率達6.2%，遠高於新興主權債的4.2%殖利率。

瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣指出，印度債券因為其獨特的市場特性，還有外資佔比低的緣故，與全球金融市場關聯度相對低，甚至為負相關，適合作為分散投資組合風險的資產。

針對近期印度債市展望，原先印度政府執行的GSAP2.0購債計劃可能會暫停，將影響短天期債券表現，中長期債券則相對有支撐。此外，由於目前印度公司債利差來到歷史低檔位置，進一步收斂空間有限，市場資金開始從企業債轉向流入政府公債。

相較其他主權債，印度債券相對殖利率達6%以上，相當具投資吸引力，加上印度債券被視為與主流金融商品高度負相關的資產，因此無論是想追求較高收益率的投資人，或者想降低資產組合波動度，建議可以把印度債券基金納入投資規劃。

保德信印度機會債券基金經理人張世東指出，今年印度資本帳盈餘可望超過經常帳支出，對盧比走勢有利，看好經濟展望與匯市優勢，投資人宜透過印度債券參與印度市場，不妨挑選財務體質佳、具成長潛力的印度債券公債及高評等企業債，集合高殖利率及高信用評等種特性。

另外，由於未來將面臨主要央行QE緊縮等干擾，現在投資印度債應聚焦擁有抗波動特性的短存續期間的債券，利率敏感度較低。