日股藏彩蛋 基金績效值得期待 |瀚亞投信

日本股市在暌違30年後，第一季重新觸及3萬點大關，也讓全球重 新正視日股，儘管近期日經225指數在高檔震盪整理，從獲利面及估 值角度來看，相較其他國家股市不斷創歷史新高紀錄，日股基期仍相 對低，基本面來看仍有諸多投資機會，進場布局日股基金績效可期。

瀚亞投資認為，外資逐步重返日本股市，提供資金面強力支撐，一 改2015年以來持續賣超的趨勢，主要是日股指數組成相對較集中於循 環性類股，受惠於資金輪換趨勢，估值較低的價值型股及循環性股， 開始受到國際投資者青睞，且日股估值仍較全球股市吸引人，更提供 由下而上的投資機會。

群益東方盛世基金經理人向思穎表示，近期日本加快疫苗施打，帶 動市場信心回復，包括家計動向、企業動向和就業指標皆全面好轉， 在景氣復甦趨動下，下半年服務消費支出可望回升。

不僅如此，日本在半導體材料及製造設備產業相當具有競爭優勢， 產業前景仍佳、評價合理、資金回流帶動三大利基，表現仍可留意， 市場需求回暖及經濟活動回溫，對日股表現仍相對有利。

瀚亞投資表示，過去十年，日本企業重組步伐漸進而穩定，有助提 高營運效率及改善長期盈利能力，使得基本面轉強，有能力抵禦外部 衝擊。來自財政狀況較全球企業穩健，日本企業資產負債表持續去槓 桿化，現金水位充裕，企業具靈活性為未來業務融資。

日本企業盈利能力和股本回報率改善，估值佳為吸引投資日股重要 原因。瀚亞投資強調，企業體質持續改善，價值型股估值來到偏低水 準，日本股市蘊藏許多產生可觀報酬的動力機會。建議勿受到大環境 或總經數據影響投資價值與機會，有系統篩選被錯誤定價資產，掌握 日股後市潛力。