美元高收債 後市有甜頭 |瀚亞投信

近期美國聯準會（Fed）釋出縮減購債的可能性，加上美國4月通貨膨脹率高於預期，市場開始出現美國將升息的聲浪。投信法人表示，按照歷史經驗來看，升息循環期間有利高收益債券市場表現，殖利率較高的美元高收益債券可望成為資金追捧對象。

舉例來說，美國聯準會在2013年宣布縮減購債計畫時，美元高收益債券價格先出現一個月的下跌走勢，但是後續一路走高，2015年至2017年美國升息循環期間，美元高收益債券價格同樣跟著走升，瀚亞投資表示，這顯示在升息循環期間，由於景氣經濟轉佳，有助企業獲利跟償債，連帶激勵高收益債券市場表現。

從各券種殖利率比較債券商品投資機會，根據Bloomberg資料統計，就目前全球主要債券資產來看，美元高收債相對具吸引力，殖利率達4.74%最高，環球高收債殖利率4.62%，新興美元債殖利率4.42%，歐洲高收債殖利率僅2.93%。

瀚亞投資表示，受惠企業獲利優於預期，跟政府政策刺激方案，今年來信評較低債券表現相對較佳，整體來看高收債表現優於投資級債，預計在當前低利率環境，及企業基本面持續改善下，可望支撐高收債表現。

瀚亞投資指出，在目前的低利率環境下，美元高收債具短存續期優勢，假如未來美國開始升息，並帶動美國公債殖利率走升，高收債基金表現可望持續優於其他固定收益商品，建議投資人可趁機布局美元高收債。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠也認為，在當前經濟成長、溫和通膨的條件下，仍相對有利高收益債表現，高收益債券市場來看，公司的資產負債表改善，獲利仍舊良好，違約率預期將持續走低。