評價仍低 日股基金Q2補漲行情可期 |瀚亞投信

今年第一季價值型股大翻身，以價值型企業為主軸的日本股票基金績效表現亮眼，若以較不受匯率波動影響的美元避險級別來看，日股基金平均績效達10％，為近期投資市場新寵，專家看好價值股評價面仍低，相關題材第二季還有補漲空間。

瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊指出，日股具備低基期及高獲利成長雙重基本面優勢，日股的股價本淨比僅1.5倍，低於歐洲1.9倍、亞洲2.1倍，及美國4.3倍。全球資金充裕加景氣續升支撐，看好日股未來補漲空間仍大，且企業獲利持續攀升，高於股價上漲速度，股價盈餘比處於近20年來低檔位置，預料日股為全球評價面最具吸引力市場之一。

尤其日股背後還有政府撐腰，去年日本央行（BOJ）為降低新冠疫情引發的經濟危機，積極加碼日股，成為最大股東。日本央行總裁黑田東彥3月表示，現在還不到檢討寬鬆退場時機，提供日股定心丸。

群益東方盛世基金經理人向思穎表示，日本和全球外部景氣連動度高於其他成熟市場，現階段正處於景氣循環甜蜜點，消費活動逐漸回復。分析師持續上修今年日本企業獲利預估，年成長率將優於其他成熟市場，日股仍不看淡，產業看好餐飲零售、遊戲娛樂、資訊服務、汽車零組件、工業等。

富蘭克林坦伯頓日本基金經理人克萊爾．瑪維克認為，預期日本可望透過出口成長，受惠全球經濟循環性復甦，雖然企業每股盈餘較其餘市場疲弱，但日股評價水準，股價淨值比仍具吸引力，且日股提供科技及成長元素，後市投資機會看好。

瀚亞投資提醒，經驗顯示日本股匯不同調，通常日圓貶值時日股表現較佳，反之亦然，往往導致基金績效受影響，建議單純參與日股表現，可透過申購美元避險級別，來屏除匯率干擾。