疫難平 東協股市起飛再等等 |安聯投信

美國公債殖利率水準攀升、加上市場擔心大陸將採緊縮政策以及部 份國家疫情增溫等使近兩個月來亞股走勢相對疲弱。法人表示，由於 部份東協國家疫情仍未緩解，因此，期待東協股市起飛恐還要再等等 ，但相對看好台灣及南韓等股市，陸股則以中性視之。

安聯投信表示，疫情仍是壓抑東協經濟前景的主要因素。其中新加 坡宣布進一步放鬆遏制措施，但鑑於社會疏離不再是拖累經濟的主要 障礙，因此，提振當地經濟有限。有鑑於疫情的影響，馬來西亞和泰 國在貨幣政策方向上料仍將維持寬鬆。安聯四季雙收入息組合基金經 理人鄭宇廷表示，東協疫苗尚未普及觀光回溫恐須延至下半年，泰國 預定明年初全境開放觀光。

群益東協成長基金經理人高浩偉表示，近一月東協股市表現漲跌互 見，新加坡及泰國表現較為強勢，印尼則因疫情再度嚴峻而使得股市 表現受制。後市來看，雖然各地疫情仍待觀察，但隨著疫苗投入使用 ，疫情對於市場的影響料未如先前嚴重，2020年低基期的疫情受害股 今年有表現機會，除此之外，歐美經濟復甦腳步加快，也令東南亞出 口類股有表現機會。

就中長期亞股走勢來看，富蘭克林證券投顧表示，美債殖利率攀升 主要反應美國經濟復甦預期，此亦有助提振亞洲國家出口前景，這已 率先印證在大陸、南韓、台灣等主要亞洲國家今年來強勁的出口動能 ，國際貨幣基金4月全球經濟展望報告將新興亞洲2021年經濟成長率 上調至8.6％。

至於大陸官方雖欲推動政策正常化，但預期會是逐步的過程而非短 期內強力去槓桿，反而有助大陸維持更為長期的成長動能，整體而言 ，在疫苗接種逐步普及與基本面持續改善下，看好亞股投資前景。

元大新東協平衡基金團隊表示，全球央行積極救市，東協六國除越 南外，皆大幅提升赤字進行財政刺激，路透消息指東協國預估未來一 年盈餘成長30％。其中越南新增確診人數持續下降，整體經濟活動恢 復趨勢向上，五年大型基建計畫對外資吸引力強；新加坡房價上漲帶 動，銀行地產復甦，殖利率仍高。唯近期泰國、馬來西亞疫情持續升 溫需觀察。

復華東協世紀基金經理人楊國昌表示，東協3月製造業PMI數據反彈 ，由2月49.7回升至50.8，由於全球主要央行仍維持低利率環境，東 協國家近一年陸續降息以刺激經濟表現，未來將陸續脫離疫情衝擊轉 趨復甦，加上原物料價格走強，仍有利東協區域經濟和企業獲利表現 及資金回流東協股市，布局建議可聚焦於金融、內需消費及原材料族 群。