生醫基金 題材熱炒 |安聯投信

隨著疫苗議題持續發燒，醫療產業投資價值浮現。法人指出，近期全球市場反彈，在類股輪動快速的環境下，具評價優勢的醫療族群充滿價值投資機會。據統計，目前醫療類股對照美股的折價幅度已超越近十年平均水準，預期隨類股輪動，具有評價面優勢的醫療股將展開輪漲行情。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，高盛統計過去十年醫療相對美股折價共有五次，期間平均約折價14%，但目前醫療股對照美股的本益比折價幅度高達22%。

事實上，近期醫療生技產業不論在實質面利多或題材面都具有優勢，顯示醫療產業或已來到反轉點，中長線預期將有超越整體股市的表現。

江宜虔進一步說明，在美國總統拜登的強力主導下，美國已成為施打進度最領先的先進國家之一，隨著AstraZeneca、嬌生及諾和諾德陸續加入供貨，疫苗供應及接種正持續加速，美國力求在7月4日美國獨立紀念日假期時，儘可能回歸常態生活，可以預期中間過程能帶給醫療生技產業龐大的實質利多。

近期因美債利率走揚，評價隱憂引發中小型生技股回跌賣壓，不過，江宜虔認為，這反而是相當不錯的逢低介入時點。

根據長期統計來看，中小型生技股、生命科學工具與服務等類股往往以個股題材為主，在利率上揚期間股價表現更突出，整體平均表現約領先美股4%至8%，加上現今整體醫療產業相對美股大盤折價，未來補漲行情值得期待。

新光全球生技醫療基金經理人李淑蓉表示，2021年生技醫療前景持續發亮，利多因素包括新冠疫苗的潛在商機大有可為；醫療保健產業獲利佳，預估2021年第1季有機會達12.9%，在疫苗題材支撐下，未來醫療產業獲利動能也不看淡。

安聯投信表示，生技市場短期受惠持續受到新藥研發、FDA政策鼓勵以及併購題材的加持，加上疫苗與藥物陸續問市，市場也預期拜登的醫改壓力頓減；此外，新藥核准漸增，全球生技製藥每年約有高個位數的成長率；疫苗和治療藥物持續發展，也有利生技製藥類股的後續評價空間。