投資債券 掌握短新高 |安聯投信

在投資市場震盪的2020年，債券基金整體全年度績效不盡如人意，但當中不乏正報酬者，可見選對基金的重要性。展望2021年，投信投顧業者認為，應該掌握「短新高」策略，以存續期縮短為佳、增加新興市場部位、高收益比重高於投資級。

2020年因全球爆發疫情，全球債市最初雖難逃衝擊，上半年由政府公債類基金占上風，但隨著市場在全球央行持續祭出超級寬鬆貨幣政策，加上更多救市的財政政策，市場信心回穩向上，風險性資產受到提振，下半年市場資金開始轉向青睞如投資級債、高收益債和部分新興市場債。

另外，後疫情時代，綠色債券隨著美國總統大選由民主黨候選人拜登勝出，再度受到關注。

全球金融市場不但高度關注美國能否在2021年1月20日重返巴黎協議，永續發展投資和綠色債券也成為市場焦點。

展望後市，安聯環球投資分析指出，因疫情尚不確定，2021年總體經濟基本面不算強勁，但固定收益市場仍有誘人的投資機會。全球主要央行釋出的充裕流動性繼續為固定收益市場、尤其是風險性資產，提供有利環境。隨著全球經濟成長率回升，建議可把握美債殖利率曲線變陡機會，有利短債，並配置資金於利差產品，如新興市場債、投資級公司債和高收益債。

投資建議上，在低利環境下，市場資金將持續尋求較高收益，信用債優於公債，因此應該採取用高息資產戰勝低利的策略。

安聯投信海外投資首席許家豪建議，現階段建議掌握「短新高」三策略，考量美國聯準會預估在2023年前仍不會升息，貨幣政策主要影響短天期利率，1到3年期債券利率未來可能仍壓在較低水準，因此建議以存續期縮短為佳，且信用債優於公債，布局側重品質，預防尾端，建議布局風險低波動複合債。

富蘭克林證券投顧也認為，在殖利率曲線轉陡趨勢下，建議先靠攏短期債券降低利率風險。

債券類別選擇上，可以兼顧仍有較高殖利的信用債以爭取收益空間，包括全球高收益債以及新興當地公債，並搭配較高債信評級伊斯蘭債券做多元配置，平衡風險。

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金經理人莫海迪．柯弗分析，波灣地區是新興市場中重要且高品質債的一環，全球低利率環境下預期資金將持續流往這地區。