股債混搭 提高勝率 |安聯投信

美國聯準會會議達成三不變結論，包括利率不變、購債方案不變、運用所有政策工具支持美國經濟不變。法人認為，投資人可依聯準會決議超前布署2021年首季資產配置，建議股票部位採成長與循環股兼具，債市則可考慮新興市場債、高收益債。

針對聯準會會議，摩根士丹利證券指出，根據2023年底的預測，官員預期屆時通膨將達2%、失業率將低於4%，但預估政策利率將維持在近零水準，顯示聯準會在利率政策上將保持耐心；高盛證券認為，本次會議顯示除非情勢大幅惡化，否則聯準會不太可能延長購債的加權平均期限，儘管這仍在聯準會的政策選項之中。

富蘭克林證券投顧指出，12月聯準會利率會議選擇以不變應萬變，整體政策基調仍偏鴿派，也透過強化政策前瞻指引保留政策彈性，為日後若復甦不如預期的情境預留子彈，有助緩解美國公債殖利率大幅彈升的壓力。

安聯投信海外投資首席許家豪表示，各國政府為減緩疫情衝擊而相繼推出擴張性財政政策，但也有國家借此加速推動基建和經濟轉型。如大陸與美國已為下一波循環做準備，預期也將是回復力最強的主要國家。至於歐洲和日本財政政策較偏向補貼，料經濟僅回復正常。

投資建議上，富蘭克林證券投顧表示，明年第1季可聚焦拜登新人新政與中國兩會政策題材，建議投資人鎖定「美亞股市雙主流、科技生技雙趨勢、美國與新興市場平衡型基金收息資產」三方向，並搭配伊斯蘭債券型基金的低波動配置，卡位元月行情，採逢震盪單筆加碼及定期定額策略並進。

安聯投信建議，因應長期超低利率環境，利用高息戰勝低利，成長與循環兼備。尋求長趨勢上，成長、科技股首重布局數位生活、未來能源、醫療科技、AI等主題；信用債優於公債，布局側重品質，預防尾端風險，建議布局低波動複合債。

許家豪提醒，投資組合應提高多元化程度，在股市方面，除鞏固以美國強資產、成長股為主的核心資產，隨疫苗問世後可望帶來經濟復甦，也可留意疫情後，受惠經濟重啟的循環型主題及具轉機的市場、產業和主題。