新興債基金 買氣旺

全球景氣持續復甦，但不確定因子尚未消除，使得資金持續進駐高評級債，上周投資級企業債券基金再流入84.8億美元。儘管進入冬季全球疫情轉趨嚴峻，導致市場風險偏好稍稍降溫，新興債基金買氣持續暢旺，扭轉全年資金流向由賣轉買。

摩根新興市場債券型產品經理張瑜倫指出，機構法人近期紛紛調升明年全球經濟展望，加上近期各國疫苗開發喜訊不斷，歐美國家更計劃開始施打疫苗，提振全球投資信心全面回升，市場高度預期全球經濟活動可望在2021年上半年逐漸回歸常軌，帶旺新興市場買氣回溫，新興市場債券基金備受資金青睞，第4季以來周周吸金，買氣連旺十周，今年來資金動能也轉為淨流入17.5億美元。

張瑜倫分析，新興市場債券2019年全年累計淨流入金額高達414.6億美元，伴隨全球景氣持續回溫，搭配新興市場債利差收斂行情，新興市場債券未來仍有相當大的潛在回補空間。

張瑜倫表示，今年3月新冠疫情爆發後，國際貨幣基金組織（IMF）提出窮國暫緩還債計畫（DSSI），且獲G20國家支持，也就是加入該計畫的邊境窮國，不必按照原定計畫向G20成員國償還國家債務，儘管該計畫原訂將於今年底終止，但日前IMF有意再展延這項計畫至明年底，預期將有助於減輕邊境國家債務負擔，讓這些國家能夠更致力於推動國內經濟發展，對整體新興債後市為一大利多。

張瑜倫認為，全球仍處在低利率環境的外部因素並未顯著改變，在資金追求收益的大前提下，新興債提供逾5%的收益率，明顯優於成熟公債，料將持續成為資金追捧標的。

安聯投信海外投資首席許家豪表示，現階段債市布局建議掌握「短新高」三策略，考量聯準會預估在2023年前仍不會升息，貨幣政策主要影響短天期利率，1到3年期債券利率未來可能仍壓在較低水準，建議以存續期縮短為佳、投資增加一些新興市場部位、高收益比重可略高於投資級。