經濟數據亮眼 三大債市吸金

美國新紓困方案未有突破進展，但最新經濟數據仍正向，市場風險 情緒謹慎樂觀。根據美銀美林引述EPFR統計顯示，投資級債、高收益 債及新興市場債三大債市上周持續迎來資金淨流入，其中投資級債受 惠市場部分避險情緒，淨流入資金較前一周再為提升，來到86.5億美 元。安聯投信指出，近來美國經濟數據表現正向，首先因食物價格出現 上漲，美國9月生產者物價指數升幅高過預期，為3月以來首度轉正； 其次則是16日公布的美國零售數據月增1.9％，明顯優於預期的0.7％ 與前值，顯示經濟基本面持續朝向復甦。但隨逐漸靠近總統大選，共和民主兩黨在新一輪紓困法案上持續未 有共識，加上部分疫苗藥物進程卡關，以及歐洲疫情似有升溫之勢， 仍提高市場避險情緒，進而帶動公債及投資級債行情。安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，在漲多獲利了 結壓力、美國總統大選不確定性影響下，風險資產於9月表現較前幾 個月弱勢，包括美股標普500、道瓊等指數皆有3到4％跌幅，同期間 內美國10年期公債則相對有撐，顯示在多空紛雜訊息影響下，部分資 金仍青睞避險性資產，減少可能遇到的波動。謝佳伶指出，相較於股市等風險性資產，公債雖走勢相對穩定，但 在資金持續大量流入下殖利率已被壓低；舉例來說，美國10年期公債 殖利率自今年疫情影響跌破1％後，近來多在0.5到0.7％間遊走，不 但能提供的收益有限，較長的存續期（接近10年）也使其投資人需承 擔較多在此期間內可能發生的價格波動風險。新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示，新興市場強勢貨幣 債券，近期獲全球資金青睞，主要來自美國選情的不確定性，考量第 四季市場將受美國選舉結果影響，預料全球股市波動加大，投資人想 趨吉避凶，可關注由新興富域國家所發行的美元計價主權債及類主權 債。邱志榮強調，近年由中東波灣國家所發行的新興富域國家債券，擁 有較高的殖利率優勢，且發行國家財政穩、債信評等具投資等級，更 具高評等保護，投資人若透過基金參與這類市場，基金經理人採信用 定價策略進行主動管理，更能掌握利差收斂機會，追求價差補漲空間 。