亞洲北美REITs 納入配置

不動產投資信託（REITs）受到本波疫情影響仍大，惟工業廠辦在宅經濟、雲經濟需求起飛下，前景依舊看旺，法人指出，長期來看，全球REITs業績在疫情蔓延之下仍算穩定，不乏評價相對偏低且成長性與價值兼具的標的，未來具表現空間。

第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，8月來，全球REITs以非美地區表現最佳，其中，澳洲單月上漲11.08%，其次是亞洲、歐洲，分別上揚5.9%、3.3%，呈現強勁反彈。

而北美市場僅小漲0.6%，主要是因為進入財報公布尾聲，多家營運欠佳的REITs公司，揭露獲利水準不如預期，導致股價走勢震盪。

若以產業來看，年初以來一路領漲的工業REITs近期陷入整理，住宅、商辦REITs同樣差強人意；反觀零售業REITs逆勢突圍，8月上漲近4%。

葉菀婷認為，面對全球長期零負利率環境下，REITs平均殖利率還有4%以上水準，北美、澳洲REITs甚至分別達4.5%、6.6%，對於偏好收益的投資人，有相當大的吸引力。

台新全球不動產入息基金經理人黃俊晏表示，現階段美債殖利率維持在低點，即便疫情有戰線延長或二次爆發的疑慮，但全球REITs折價約13%，後市反彈空間不小。

在區域配置上，建議可以成長性穩健的亞洲REITs為主，如日本、中國大陸、新加坡、澳洲等，並搭配美聯準會低利加持的北美REITs；產業配置上，建議平均分布業績穩健且前景明確的工業、特殊、多元，以及具轉機的零售及旅館，並少部分布局業績成長性佳的疫情受惠股。

群益投信分析，以美國地產商為例，隨著疫情好轉，包括新建、整建住宅及商用不動產訂單及展望指數均好轉，下半年銷售動能可期，再者，美國REITs與S&P500本益比差距已回到五年平均水準，投資價值浮現。

整體而言在經濟及產業需求逐漸修復之下，後續表現仍不看淡。