下半年投資 短債聚焦 |永豐投信

新冠肺炎疫情在第1季帶來動盪不安與恐慌，但第2季隨著各國推出降息、救市和振興方案，行情急速反彈。展望下半年，投信法人認為，乘著資金大潮的流向，股市、債市都能有良好的投資機會。

永豐投信指出，各國救市與振興方案落實後，搭配消費潮、資金潮驅動加乘效果，儘管基本面尚有疑慮，但資金面行情將可以持續，包括股市與利差型信用資產都可望受惠。

永豐投信分析，全球股市呈現各國與類股輪動行情，不過消費火車頭的美國與中國大陸兩大市場，科技、股息優勢與利差型資產，仍然是寬鬆資金的最偏好去處。其中，美股在個股輪動中，整體盤勢結構仍屬健康，指數倚靠資金行情，隨時間可望續創新高；中國舊經濟藍籌股息標的，短期表現受到壓抑，但評價面優勢，具備相對吸引力。

安本標準投信360多重資產收益基金經理人劉向晴也表示，或許投資人擔心景氣疲弱，以及美中兩國摩擦、疫情再起等風險，但成熟市場貨幣政策進行幾乎無上限的量化寬鬆，財政政策有可能持續推出更多的刺激方案，預期美股表現將會持續。

至於在債券市場上，永豐投信說明，信用債市強勁反彈，多數已回到疫情前的水準，研判投資評價偏向中性。從美公債殖利率曲線來看，由平坦轉為陡峭，短天債表現可望優於長天期公債；此外，利差型信用資產如高收益債、新興市場企業債，較具資本利得空間。瀚亞投資則指出，近期部分投資等級債信用評等遭調降至高收益債，但根據歷史經驗，這些公司往往有機會出現強勁表現，投資人可把握機會逢低布局高收益債。瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，債券降評大幅增加時，有高機率是面臨市場流動性不足或系統性風險造成，因此等未來市場氣氛轉佳時，有機會出現較大幅度的反彈。