永豐投信：聚焦美、陸股

2020年金融市場經歷疫情緊張動盪不安的第一季，隨之是各國宣示 降息、救市、振興方案，帶來急速反彈的第二季行情，邁入下半年， 永豐投信建議，海外股市採取逢回承接策略，特別是擺脫疫情後，消 費潮熱絡的美股、陸股。台股在漲多重回高點後，建議留意企業經營體質佳、股息殖利率具 吸引力的標的，例如挑選台灣ESG優質龍頭標的，採取定期定額投資 策略；信用市場大幅反彈後，避險型、長天期公債標的年初漲幅較大 以繼續持有為主，短天期公債、利差型信用債，如高收益債、新興市 場企業債，則可以適時加碼投資。美國降息及無限期QE，歐洲央行擴大資產收購計畫，包含台灣在內 ，新加坡、馬來西亞、菲律賓、印尼、印度、南非等新興市場國家紛 紛推出降息救市政策。永豐投信指出，全球股票市場行情幾乎與基本面脫鉤，疫情在上半 年雖然壓抑消費面、生產面，但資金面依然帶動價格上揚。疫情之初聯準會已宣示，啟動無上限量化寬鬆（QE）政策，收購美 國債券與不動產抵押證券（MBS），後續更不斷加碼寬鬆貨幣政策， 歐洲央行也跟進延長寬鬆政策執行期限，並且擴大購債計畫等。永豐投信分析，股市行情的表現，呈現各國與類股輪動行情，但其 中，消費火車頭的美國與中國兩大市場，科技、股息優勢、與利差型 資產，仍然是寬鬆資金的最偏好去處。美股在輪股輪動中，整體盤勢結構仍屬健康，指數在資金行情中， 隨時間可望續創新高；中國舊經濟藍籌股息標的，短期表現受到壓抑 ，但評價面優勢，具備相對吸引力。在債券市場方面，永豐投信說明，信用債市強勁反彈，多數已回到 疫情前的水準，研判投資評價偏向中性；從美公債殖利率曲線來看， 由平轉陡峭，短天債表現可望優於長天期公債；此外，利差型信用資 產如高收益債、新興市場企業債，較具資本利得空間。