亞股外資賣超 台韓成淨流出重心 |摩根投信

就算新冠疫情在歐美各地出現了疫情趨緩現象，但世界各國疫情的上下起伏，並沒有增加市場對經濟復原的信心，而歐美各國也沒有因為疫情趨緩而宣布解除封城，反而還把原來的社交隔離措施延長到5月中旬。這個情況引發了市場對經濟復原的擔憂，也讓亞股再次面臨外資的賣超壓力，除了中國A股以外，亞洲各地股市在上周依舊面臨外資淨流出的壓力。

根據統計，過去一周以來外資僅對中國A股買超3.42億美元，但對其他亞洲股市則是持續淨流出；若以全年至今的資金流向來看，今年來外資在亞股中僅買超中國A股43.57億美元，但是對台灣與韓國股市的賣超金額，今年來累計卻分別高達187.98億美元與177.24億美元，就算把在印度與東協各國今年以來賣超的金額加總，都不如外資在台、韓兩地任一市場今年來的賣超金額，可見若要看到外資對亞股重拾信心，東北亞股市將是關鍵指標。

摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，中國和韓國是最早受到病毒打擊的國家之一，而兩國在復工之後，感染率仍維持於低水平，若將中、韓的抗疫路線圖套用於西方經濟體，那麼全球經濟下行的情況將持續至今年年中，且在這種情況下，失業率將上升4至6個百分點，而復甦則在2020年下半年才開始。

林雅慧補充，觀察過去歷史經驗，中國信貸寬鬆可謂亞洲經濟與股市的領先指標。中國自年初即已率先啟動全面降準，更在疫情升溫後快速注資市場，因此若疫情真的緩和，會優先看好當前具有充分流動性的中國市場，其次是受中國流動性外溢效果而帶動的東協國家。

林雅慧表示，各國的財政政策已箭在弦上，但這些政策要真正發酵，前提是仰賴疫情的控制與醫療的進展。所以投資人這時候除了降低投資組合的波動度之外，更要留意科技與醫療等股票長期投資的潛力，對亞洲股市的配置宜採高息股票優先的收益策略，再輔以定期定額的方式介入成長型的股票。（康?皇）