利差飆十年高 錢進債券基金 |瀚亞投信

新冠肺炎疫情衝擊擴大，3月以來全球金融市場大震盪，一向被視 為相對穩定的債市也大跌，美元投資級債跟亞洲高收債利差均創下近 十年新高，利差價格急速擴增，顯現有超跌跡象，操作策略宜調整資 產配置，靠攏高評等投資級債，透過定期（不）定額方式布局高收益 債基金。

觀察美元投資級債、美元高收益債、新興美元債及亞洲高收益債利 差，均來到近10年新高，各地區高收益債利差破千點，殖利率跳升至 10％以上。

瀚亞投資固定收益部主管周曉蘭表示，債市這波走跌及利差快速擴 大，除擔心經濟前景，還有流動性不足所致，但短期跌深後，中長期 投資價值浮現。美國聯準會無限量化寬鬆（QE），購買公債及策略性 購買投資級債ETF，有助提高債市信心，預計政策支撐投資級債表現 續穩。

群益全民優質樂退組合基金經理人林宗慧認為，因應疫情對景氣衝 擊，主要央行加碼寬鬆，及積極祭出財政政策救市，短期市場恐慌情 緒高漲，市場對企業信用風險也表擔憂，壓抑投資級債近期表現。但 投資等級企業具信評優勢，恐慌氣氛過後，利差擴大可望重新吸引資 金配置。

安本標準投資管理亞洲固定收益公司債投資主管Paul Lukaszewsk i指出，新興亞債平均信評在新興資產類別中表現最佳，尤其相對具 吸引力的利差水準，隨全球利率繼續探低，具相當吸引力。疫情肆虐 全球，加上油價大戰，雙雙造成市場衝擊，資金轉往避險性資產，信 用債可望受惠政策的加持，啟動反漲攻勢。

展望後市，周曉蘭強調，統計顯示過去在高收益債價差達千點以上 時進場，持有一年、二年或三年後，不僅正報酬機率相當高，且平均 績效皆上看兩位數，目前修正階段，提供中長線布局機會，建議定期 定額或定期不定額分批進場。