新興亞股 投資人追捧 |摩根投信

國際資金多頭攻勢在進入12月後稍事休息，根據EPFR，近兩周全球股票型基金吸金動能稍收斂。上周僅新興亞洲和全球型新興市場這兩類型基金續受資金青睞，其中，新興亞洲基金以5.9億美元奪下全球股票吸金王寶座，全球型新興市場基金則以3.9億美元緊追在後。

至於向來流動性較佳的成熟市場，上周資金動能則更為疲弱。此外，今年來僅拉丁美洲基金有5.4億美元淨流入，其餘主要股票型基金全面失血，特別是歐股基金，今年來累計淨流出金額直逼1,000億美元大關，為2016年英國脫歐以來之最。

摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，正值歲末交投清淡時，難免也牽動國際資金布局態度轉趨保守，因此看到近期全球股票型基金資金動能明顯出現收斂。

不過，伴隨全球景氣展望好轉，歐美企業獲利優於預期，配合不確定性逐步去化，有望替明年全球經濟擴張持續提供支撐，為股票再添投資魅力。

特別是，林雅慧說明，過去經濟衰退前，銀行貸款標準往往會轉趨緊縮，但目前該水準仍處寬鬆，且美歐房價均處於上升軌道。此外，美國企業利息覆蓋率處於歷史均值附近，歐洲則來到歷史高點，顯示歐美企業償債能力強健。再來，高收益債信用利差過去於經濟衰退前常大幅攀升，但目前卻維持低檔平穩走勢，看好在經濟基本面支撐下，股市未來仍有高點可期。

至於近期資金動能回溫的新興市場，林雅慧指出，明年新興市場的焦點依舊為中國大陸，近期傳出美中達成初步貿易協議，中央經濟工作會議也定調，穩增長仍是中國2020年的政策主軸，多重利多自然對近期新興亞洲類型基金的買氣回溫有所挹注。

富蘭克林證券投顧分析，短期美中緊張關係降溫有助提振風險性資產表現。